美國加息難「厘」奇地高

美國聯邦儲備局9月未能加息，由此看來，美國以至全球經濟都勢不妙，美國亦為人為己暫時壓低息魔。美國及全球經濟甚不理想，筆者認為下一個加息週期，加幅不會「厘」奇地高，應加不到3厘，連同現時2厘按息，將來按息只加到約5厘。

 

今次加息週期，可謂千呼萬喚未出來，嚷了三、四年時間，加息行動連第一步也未能跨出。內在因素方面，美國經濟表現異常反覆，加息拖拖拉拉三、四年，還未開步，顯示美國本身的經濟也不順遂，儘管失業率達標，但通脹率尚未去到預期水平。外在因素就更複雜，正如投資銀行界所言，歐洲及日本經濟依然令人失望，新一輪量化寬鬆正在醞釀，再加上中國經濟上半年經已欠佳，7、8月更來個持續未斷的股災。如果美國我行我素展開加息行動，世界金融市場及經濟就再難有合作的將來，以後不但沒有互相扶持，甚至可能去到落井下石地步。這是美國、日本、歐洲以至中國都不想見到的。

 

雖然美國可以獨斷獨行作出加息，但本身經濟亦非十分穩定，下半年美國的消費重要季節經已到來，但一些美國大型企業只是招聘數以萬計的臨時工，應付未來的消費旺季。這反映大企業也對美國前景信心不足，否則應該大手招聘全職員工而非臨時工。這樣做企業的擔子會比較輕鬆，又乾手淨腳，方便節流及斬纜。

 

目前油價低企，通脹低迷，美國根本不必大舉加息。加息行動因此會打「因住波」，幅度應該小於過往五次的平均數3厘以下，業主續享超低息。