美国联邦储备局9月未能加息，由此看来，美国以至全球经济都势不妙，美国亦为人为己暂时压低息魔。美国及全球经济甚不理想，笔者认为下一个加息周期，加幅不会「厘」奇地高，应加不到3厘，连同现时2厘按息，将来按息只加到约5厘。

今次加息周期，可谓千呼万唤未出来，嚷了三、四年时间，加息行动连第一步也未能跨出。内在因素方面，美国经济表现异常反覆，加息拖拖拉拉三、四年，还未开步，显示美国本身的经济也不顺遂，尽管失业率达标，但通胀率尚未去到预期水平。外在因素就更复杂，正如投资银行界所言，欧洲及日本经济依然令人失望，新一轮量化宽松正在酝酿，再加上中国经济上半年经已欠佳，7、8月更来个持续未断的股灾。如果美国我行我素展开加息行动，世界金融市场及经济就再难有合作的将来，以后不但没有互相扶持，甚至可能去到落井下石地步。这是美国、日本、欧洲以至中国都不想见到的。

虽然美国可以独断独行作出加息，但本身经济亦非十分稳定，下半年美国的消费重要季节经已到来，但一些美国大型企业只是招聘数以万计的临时工，应付未来的消费旺季。这反映大企业也对美国前景信心不足，否则应该大手招聘全职员工而非临时工。这样做企业的担子会比较轻松，又乾手净脚，方便节流及斩缆。

目前油价低企，通胀低迷，美国根本不必大举加息。加息行动因此会打「因住波」，幅度应该小於过往五次的平均数3厘以下，业主续享超低息。