加息周期未开始

拆息按揭普遍上调，只反映近期市场资金需求增加，并非加息周期的开始。加息周期视乎美国联储局的决定，本周三便有议息声明。相信要到今年中，QE2结束前后，才有较明显的方向。总之，低息环境持续，水浸银行仍未退却，楼市继续繁荣。

上周五，汇丰及中银等主要银行宣布轻微调升拆息按揭利率。昨天有多家银行跟随，包括东亚、花旗、永亨……等。相信大部份银行都会上调拆揭息率，以配合拆息上升的客观环境。

本地银行同业拆息已经由谷底回升，六个月以下的拆息，由去年最低的0.13%开始上调。今天一个月报0.24%，三个月报0.29%，六个月报0.35%，一年报0.66%。而银行调高拆息按揭，一般只有0.3厘，幅度高於拆息的升幅，但亦属轻微。

拆息上升，并非预期加息，亦非资金流走的先兆。市场估计近期区内资金需求增加，扯高息口。亦有人猜测是内地企业在香港融资，以获取较低的贷款利息支出。跟本地楼价是否过高无关，亦非银行不愿意承造楼按。