资金又再流入

金管局四度向市场注资，共126亿港元。金额不算大，却是一年半以来首见。情况值得关注，如果金管局注资持续，反映资金流入。资金流入，势必推高资产价格。股市和楼市是资金敏感的市场，最快有反应。

126亿港元不算大，可能是近期港股集资活动较多，又或沪港通将开通，吸引资金流入。这是正常的金融活动，亦反映香港有投资价值。最重要是资金会否持续流入，持续流入对本地股市和楼市影响很大。

注资126亿元后，本地银行体系结余上升至1765亿元。1765亿元就不是小数目，因为根据货币发行局制度，最理想的情况是银行体系结余近乎零，即流入和流出的资金相约，保持平衡局面。

银行体系结余长期高企，即资金流入长期大於流出，甚或资金赖着不走。读者不要忘记，2008年金融海啸后，流入约六千亿港元，至今未见流走。只不过由金管局发行票据所吸纳，从银行体系结余中抹去。

如果资金持续流入，反映全球央行继续水浸市场。资金被迫流入较稳定的市场，包括香港。