楼价愈升愈慢

中原城市领先指数CCL一口气升穿175关口，报177.61点。升穿关口后，一般以为CCL升势将会加快，愈升愈有。我的估计却是相反，CCL未来升势是愈升愈慢。

 

所谓楼价愈升愈慢，并非楼价掉头向下。今年首季楼价累升半成有余，CCL升7.6%。次季楼价升幅将明显少於首季，而今年下半年楼价的升幅亦明显少於上半年。

 

楼价愈升愈慢，是正常的市场反应。今天楼市以用家为主，辅以长线投资者，没有炒家。用家的特点是购买力有限制，楼价每升一格，就淘汰一群购买力不足的买家。首季楼价明显上升，次季买家明显减少。

 

另外，今年八月，居屋拣楼，冻结了一群买家。买得起市区居屋的，同样有能力买新界私楼。居屋拣楼令私楼交易量减少，削弱楼价上升的能量。

 

再者，楼市走旺已经半年，消耗了一定的买家，市场需要时间累积新的购买力，其间楼价升势转慢，亦是正常情况。

 

分析员每每以为楼价将会大跌，在他们的脑中，楼价只有大升或大跌，没有慢升或慢跌的概念。用家主导的楼市是慢升慢跌，炒家主导的楼市，才是急升急跌。