人民币升值 推动香港楼市

自 踏 入 十 一 月 之 后 ， 人 民 币 汇 价 屡 创 新 高 ， 更 可 望 突 破 与 港 元 「 一 算 」 之 关 口 后 ， 进 一 步 抛 离 港 元 ， 对 於 已 经 背 靠 祖 国 的 香 港 ， 必 须 留 意 人 民 币 在 不 断 升 值 之 情 况 下 可 能 带 来 之 启 示 。

对 金 融 制 度 之 影 响

这 二 十 多 年 来 ， 香 港 一 直 实 行 与 美 元 挂 勾 的 联 系 汇 率 制 度 ， 以 维 持 港 元 兑 美 元 在 七 点 七 五 至 七 点 八 五 之 范 围 ， 藉 以 保 持 港 元 汇 价 之 稳 定 ， 但 随 着 香 港 之 经 济 发 展 渐 与 内 地 接 轨 ， 人 民 币 对 本 港 经 济 体 系 之 影 响 力 与 日 俱 增 ， 就 以 香 港 之 拆 息 市 场 为 例 ， 在 热 钱 不 断 为 追 逐 人 民 币 升 值 而 大 量 涌 入 下 ， 即 使 港 美 息 率 基 本 方 向 一 致 ， 但 本 地 银 行 在 「 水 浸 」 的 情 况 下 ， 未 有 跟 随 美 息 向 上 而 调 整 ， 甚 至 比 美 息 率 先 向 下 调 整 ， 可 见 金 融 市 场 受 人 民 币 左 右 的 因 素 ， 不 比 美 元 为 低 ， 故 在 自 由 市 场 的 助 力 下 ， 联 系 汇 率 制 度 之 改 革 ， 长 远 而 言 确 有 其 迫 切 性 。

长 久 以 来 ， 由 於 港 元 之 汇 价 比 人 民 币 为 高 ， 故 港 元 一 向 在 内 地 实 为 「 半 法 定 货 币 」 畅 行 无 阻 ， 但 随 着 人 民 币 的 升 值 ， 两 者 之 间 有 机 会 逆 转 ， 人 民 币 在 香 港 之 流 通 性 可 愈 见 增 长 ， 虽 然 在 短 期 内 未 必 会 令 它 成 为 香 港 之 法 定 货 币 ， 但 长 期 而 言 ， 人 民 币 会 为 本 港 金 融 制 度 之 改 革 带 来 压 力 ， 将 来 或 有 机 会 发 展 至 在 港 可 用 人 民 币 购 买 物 业 。

通 胀 进 一 步 推 高 楼 市

由 於 本 港 不 少 日 用 品 须 由 内 地 输 入 ， 故 人 民 币 之 升 值 会 令 大 部 份 进 口 之 内 地 食 品 、 廉 价 货 品 及 必 需 品 都 会 加 价 ， 继 而 带 动 本 地 之 入 口 通 货 膨 胀 。

届 时 本 港 百 物 定 必 腾 贵 ， 现 金 因 而 变 得 已 无 大 用 ， 俗 称 「 Cash is no longer the king」 ， 令 富 裕 人 士 有 压 力 寻 找 具 投 资 价 值 之 资 产 。 祇 要 香 港 之 政 治 及 经 济 环 境 无 大 变 化 ， 物 业 应 是 有 效 之 选 择 ， 必 然 备 受 吹 捧 ， 而 本 地 楼 价 亦 会 因 通 胀 而 进 一 步 被 推 高 。

在 人 民 币 升 值 后 ， 港 元 物 业 资 产 虽 然 看 似 即 时 贬 值 ， 但 长 远 而 言 ， 反 而 会 鼓 励 增 加 内 地 人 在 港 置 业 ， 减 少 香 港 人 购 买 内 地 物 业 。

对 於 以 人 民 币 作 收 入 之 人 士 而 言 ， 人 民 币 之 币 值 愈 强 ， 他 们 在 港 置 业 更 见 「 着 数 」 ， 预 计 会 有 不 少 内 地 富 裕 人 士 ， 变 得 轻 易 就 决 定 在 香 港 买 “ 平 楼 ” ， 而 在 中 国 做 生 意 之 港 商 ， 甚 或 长 期 驻 守 内 地 之 香 港 打 工 一 族 ， 亦 会 雀 跃 於 利 用 汇 水 较 高 之 人 民 币 收 入 ， 在 港 置 业 以 应 未 来 安 居 所 需 。

至 於 香 港 银 行 会 否 发 展 人 民 币 按 揭 业 务 ， 请 看 下 回 分 解 。

(《 疏 财 杂 》 文 章 同 时 转 载 於 《 经 济 一 周 》 )

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