金银大升-投资组合结构性转变

会德丰地产副主席兼常务董事黄光耀与笔者在项目推广期间写新年词，同时呼吁善心人士随心捐款乐善堂。

黄金自2026年以来上涨超过20%，市场预计金价今年有望升穿每安士6,000美元水平；而白银升幅之急更是夸张，过去一年来涨逾 200%，引发市场广泛关注。这些贵金属涨不停主要相信与「去美元化」有关，美国对外政策反覆加速为推动黄金、白银走强的最重要因素。多个国家央行也正在增加黄金储备，截至2025年底，中国人民银行黄金储备达7415万盎司（约2306.3吨），10 年间增加约25%，为全球第6名最多黄金储备国家。当黄金白银这些金属货品飞升之际，市场按例股票市场应该稍为回落，但无论是美国还是香港股市一样继续拾级而上，令人雾里看花。

有部份取态较保守的投资者在财富有所跳升后，反而转为稳健投资，增加房地产在投资组合的比例，可见近日大手成交个案持续增长；以西沙一新盘项目为例，本年至今开售仅4次，每次皆沽清，而且不乏大手客，一口气购买4伙至8伙不等；虽然总涉及金额未算很大，但买家这种购买豪气行为展现了入市和投资的决心。除此而外，早前2大家族基金亦有在市场出动扫货，中原施永青基金与鹰君罗嘉瑞家族在过去三个月合共斥资逾7亿元入市购买港、九、新界的物业，以实际行动来告诉市场现时为入市时机，现金流已开始进入住宅市场。

现时不论有散户还是大户皆有押注住宅市场，其中有些投资者可能打算将物业作收租之用，的而且确，市场分析指现时租金走势普遍看涨，不过未必会再有大升浪；加上美股升势凌厉，甚至有消息指美国联储局可能有机会加息的声音出现，暂时预期尚算温和，到底走向如何，相信要待本月底或下月初才有较明确方向。

笔者观乎楼市现象，发现很多买家或投资者并不是单一因为减息而入场，不少人是在近年股票市场中有收成，令到财富增加从而决定入市，加息或者减息从来不是他们主要考虑的入市因素。根据过往经验，每年1月及2月一向是楼市淡季，今年却一反常态，1月首26日已录约近2千宗一手成交，而且有数间发展商已为旗下新盘作出前期宣传活动，估计本年楼市开局已有一个好开始。