何谓第二市场

所谓第二市场，是相对於自由市场或公开市场而言。自由市场买卖及租赁均没有限制，买家亦没有任何指定。因为业主持有完整的业权，买卖按照市值进行。而第二市场是业主还没有向政府支付地价，没有完整业权。物业不能出租，而转售亦只限於政府指定人士。

实践上，公居或居屋，首次出售时，买家不用支付地价，售价较市值为低，一般称为折扣。折扣相对於市值，便是折扣率。业主在转售时只能售予政府指定人士，过去只能售予绿表人士，以公屋现有租户为主。2013年起同时开放予白表人士，租住私楼的合资格市民，就是合资格申请政府一手居屋的私楼租户。

第二市场的交易程序，买卖双方自由议定物业市价。然后根据政府给予原业主的折扣率来厘定交易价格。例如市值二百万元，折扣率是40%，即交易价为一百二十万元。折扣率是政府第一次出售时，已经制定，并由买方「继承」。即同一个物业在第二市场，不管经过多少次转售，都是「享用」第一次出售时的折扣率。

折扣率不是千篇一律的，不同时期推售的居屋，有不同的折扣率。甚致同一个屋苑，不同时间推出的单位，亦有不同的折扣率。所以折扣率成为居屋第二市场交易价格的关键。理论上折扣率愈大，交易价格较市值更便宜，但将来补地价的比例亦相应提高。