美國實施負利率 並非不可能

美國聯邦儲備局主席鮑威爾曾經指出，負利率不適合美國。但新型肺炎對美國經濟破壞嚴重，近期疫情更出現明顯反彈，經濟前景難測，加上美國總統特朗普亦希望實施，負利率的推行並非不可能。而且英國亦準備迎接負利率的挑戰，提高了美國實行的機會。

 

美國約翰霍普金斯大學7月中數據，美國感染新型肺炎人數達350萬，超過13.8萬人死亡。美國現正面對疫症與經濟進退維谷的困難。聯儲局使出無限量寬經已導致美元轉弱，即是說美元貶值正在加快，仍未能扭轉經濟頹勢。美國實施負利率這一「絕招」的機會正在加大。

 

鮑威爾不想負利率由自己任內施行，但美國經濟持續不振，為求連任的特朗普將會向他施壓行到這一步棋。聯儲局最近表示，美國經濟前景仍高度不確定，並強調經濟全面復甦取決於疫情是否受控。目前貨幣政策立場仍適當，重申將致力動用所有工具支持美國經濟。美國聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德指出，疫情引發的大量破產潮，可能導致金融危機。

 

特朗普表示過對鮑威爾的工作表現，愈來愈滿意。但他也曾批評鮑威爾，無將貸款利率降至負水平，會否在總統大選臨近，他又向鮑威爾施壓呢？美國無限量寬，經已造成美國總債務近期爆升破80萬億美元新紀錄，升勢凌厲。美國最近減至接近零息，但仍要支付利息，如果能夠做到負利率，美債有機會不必付息，或許對美國更有利，減少利息支出。

 

最近英國英倫銀行行長貝利(Andrew Bailey)警告當地銀行業，要做好準備迎接負利率的挑戰。貝利較早前致函英國的銀行，表示英倫銀行正主動評估包括負利率在內的一系列政策可行性，以便進一步刺激經濟措施時，考慮一併推出負利率，帶動通脹達到2%央行目標。歐盟及一些歐洲國家經已實行負利率，現在英國也有這個打算。

 

日本也是負利率國家，為了挽救經濟，成為負利率的國家數目愈來愈多，美國受到新型肺炎疫情困擾，在困境中用負利率作為突圍招數，並非不可能。基於聯繫匯率，香港超低息按揭將會長期延續。