不加息利淡楼市

美国联储局宣布维持利率不变。美国不加息，是利淡消息。反映联储局忧虑全球经济不稳，将会拖累美国经济复苏，故此减慢加息步伐。预期香港楼价将会持续向下调整，以反映全球以及本地经济的不稳定因素。过去四个月楼价下调，跟利率上升无关，因为香港按息根本没有上调过。

联储局议息声明中，加上「正密切关注全球经济及金融市场发展，以评估美国经济的风险」。正反映全球经济不稳，前景不明。中国经济增长减速，日本处於经济衰退边缘，欧盟还未摆脱经济衰退。单独美国经济有较好的表现，但增长仍然缓慢。联储局正忧虑其他经济体系下行，拖累美国。即美国未能独撑全球经济。

笔者一直强调，美息上升是利好，美息不加反属利淡。所持理由，就是美国经济明显复苏，才会加息。美国经济复苏，可望带动亚洲出口，有利区内经济增长。经济增长，租金才能上升，支持高企的楼价，这是香港的写照。评论以加息会导致楼价下挫，甚致转势向下，步入熊市，及错误论点。事实上，香港楼按息率从未上升过，但楼价却於去年九月开始下调。至今下跌约7%，跌势未止。

去年12月中，美国加息。加息后第1周，西半山天汇创亚洲新高尺价，第2周CCL六个指数齐升；四大全港指数上升，是20周以来首次出现。可见加息利好楼市，纵然效果短暂。因为主导楼价下调的因素，是实体经济增长持续放缓。今天租金和楼价下调，以适应未来个人和企业收入增长明显减慢。