未来十年楼市仍旺

过去的十年，受惠於主要银行央行的量化宽松QE政策。资产价格持续向上，楼股齐升。香港市民未曾置业的，变成最大的「受害者」。既无法分享楼价上升的好处，还要交贵租，等上楼。那麽，未来十年，又将如何呢？

 

香港楼市上升不止十年，由2003年9月见底回升起计，上升达十五年。不过近十年的升幅钜大，因为全球QE之效。

 

美国联储局早已宣布停止买债，QE结束。楼价上升由QE开始，那麽QE结束未来楼价理应下跌。但事实上却不然。

 

2017年10月联储局正式实行缩表，即停止买债，香港楼价持续上升。缩表时，CCI报158.70点。两年间，CCI升约28点，或升17%。

 

事实上，QE并未完全终止。联储局终止买债，却没有主动卖出持有的债券。被动地等待债券到期，而结束所持有的债务。联储局减持债券，时间漫长。2017年底，联储局资产4.47万亿美元。到2018年底，缩减4500亿美元，到4.05万亿元。估计2023年底，累计缩减约1.7万亿美元。

 

联储局减持债券，并非消灭过去十年「创造」的资金。减持债券是迫使过去十年流入美债的资金，重返实体经济。即资金重投股市，追捧高增长的企业，助长美股牛气冲天。

 

同一道理，流出美债的资金，部份会流入地产市场。所以近年大手物业投资兴旺，楼价续升。

 

未来十年，香港仍然受制於土地不足。土地不足，房屋供应受制。资金持续追捧房产，楼价易升难跌。