美经济弱通胀难升 港按息仍低

美国就业市场不佳，以及伊朗与六国就核问题达成共识，料可结束经济制裁后，伊朗石油将可以重新出口，造成国际油价出现压力，令美国通胀持续低企。在这两个重要因素之下，美国加息将会进一步押后，本港住宅按揭息率，仍会维持在低水平，置业需求持续稳定。

 

日前美国劳工部公布3月份非农职位增12.6万个，远低於市场预测，是一年半以来最少。与市场预期的24.5万个新职位，相去甚远，令人察觉到美国就业市场不济。而失业率维持5.5%。2月份新职位数量亦由29.5万个，向下修订为26.4万个。1月份由23.9万个向下修订为20.1万个，是市预期的限。

 

消息公布后，市场人士纷纷认为美国经济不佳，并将估计加息日期押后，由6月份推至9月，甚至今年底。债券大王格罗斯亦预期，美国今年只会加息一次。

 

美国纽约联储银行行长杜德利表示，联邦储备局的加息步伐料会缓慢。他更指出，联储局主席耶伦的看法是，即当局要看到就业市道进一步改善，以及通胀有迹象重返2%的指标，才会考虑加息。

 

但笔者认为，美国通胀回升上2%，存在很大困难，因为美国是一个石油消费大国，日前伊朗与美、英、德、法、中及俄国达成共识，预料可在3个月内，定出全面核问题协议。美国国务卿克里称，各方在解决核问题上，经已达成协议，将就最后的协议内容进行工作。而欧盟外交和安全政策高级代表莫盖里尼则指出，他们经已达致决定性一步。伊朗的核问题解决，各国对伊朗的经济制裁将会撤销，及后，伊朗的原油出口将会显着增加，对於现时经已甚是疲弱的国际油价，造成更大的下调压力。

 

美国能源资讯署报告指出，如果伊朗核谈判达成最终协定后，取消对伊朗的制裁，明年油价每桶或下跌5至15美元。

 

美国这个石油消费大国，自然会使用价格廉宜的石油，但油价对於美国通胀有很大的影响，石油大量廉价供应，美国的通胀当然难以抽升。通胀不升，美国的加息压力亦纾缓，欠缺上升动力。

 

基於香港有联系汇率制度，美国息口不上调，香港的按揭息口亦不容易自己大幅抽高，只会维持在现时的低水平。置业人士将会得到更长的超低息好处，不必付出高息供楼。

 

笔者预期本港的按揭息率在今年内将会维持在低水平，而且美国经济亦非常疲弱，美国加息的可能性有限，假设真的能够加息，幅度亦不大，对於本港置业人士依然有利，买楼自住或收租，还是值得考虑的。