美国6月后 加息步伐渐进

美国联邦储备局议息后决定维持现行利率不变，利率期货显示，下月加息机会由67%增加至97%。不过，不久前美国商务部公布今年首季经济增长按年只得首0.7%。笔者预期下月加息成事无疑机会高，但全年大致上只加息2次0.25厘，顶多3次。

 

今年3月加息一次之后，联储局主席耶伦表示全年总共加息3次。但美国总统特朗普新登场，他的火爆性格引发太多不明朗因素，笔者相信美国全年加息2次较会比较高。

 

日前议息结束，决定维持联邦基金利率在0.75-1厘的区间不变，与市场预期相符，利率期货显示，下月加息机会增升至97%，可谓如箭在弦。

 

会后声明指出，自3月份之后，就业市场继续增强，经济活动增长虽然放慢，但近几个月就业增长仍然稳定，失业率下降，家庭支出只属窄幅增长。近期通胀比较去年同期的增幅，一直在联储局公开市场委员会约2%范围之内。

 

商务部公布特朗普上任后今年第一季国内生产总值(GDP)数据，按年初值只增长0.7%，创下了3年新低。逊色於市场预期的1.2%升幅，比较对上一季增长2.1%，大幅滑落。个人消费支出增长只得0.3%，是2009年以来最低的。

 

委员会指出，首季经济增长放缓可能是暂时的，预计随着货币政策立场的逐步调整，经济活动将适度扩张，美国就业市场将在一定程度上进一步加强。又预计经济未来的发展将为逐步上调利率提供理据，并重申利率实际路径，会是取决於未来经济数据。

 

笔者的观感是特朗普在当选之后，美国股市以道琼斯指数计曾经上升约18%，升幅不小。美股上升很自然会产生财富效应，有助刺激经济。期间世界各个主要出口基地的出口量值，均见增长。但美国今年首季经济增长只得0.7%，连市场期望的上升1.2%也达不到，令人对美国经济前景不表乐观。美国特朗普的「蜜月期」大好形势之下，经济竟然无表现。但与世界各地的经贸往来，在今年余下时间会因特朗普的保护主义政策陆续落实，经济前景被看低一线。

 

美国如同在大好形势之下输波，将来就更不敢看好，虽然美国利率期货看好6月份的加息机会达到97%，但美国经济似乎弱不禁风。笔者认为纵使今次勉强地加息0.25厘成功，今年余下的时间加息未必会如联储局所估计加得到全年总共3次各0.25厘。

 

尽管美国真的落实加息3次各0.25厘，因本港银行业的按揭服务爆发减息战，现有H按按息普遍低於2%，即使未来几个月再加0.5 厘，按息也只是2.5 厘附近，加息属於渐进，继续是超低息时期，有利市民置业。