樓價愈升愈慢

中原城市領先指數CCL一口氣升穿175關口，報177.61點。升穿關口後，一般以為CCL升勢將會加快，愈升愈有。我的估計卻是相反，CCL未來升勢是愈升愈慢。

 

所謂樓價愈升愈慢，並非樓價掉頭向下。今年首季樓價累升半成有餘，CCL升7.6%。次季樓價升幅將明顯少於首季，而今年下半年樓價的升幅亦明顯少於上半年。

 

樓價愈升愈慢，是正常的市場反應。今天樓市以用家為主，輔以長線投資者，沒有炒家。用家的特點是購買力有限制，樓價每升一格，就淘汰一群購買力不足的買家。首季樓價明顯上升，次季買家明顯減少。

 

另外，今年八月，居屋揀樓，凍結了一群買家。買得起市區居屋的，同樣有能力買新界私樓。居屋揀樓令私樓交易量減少，削弱樓價上升的能量。

 

再者，樓市走旺已經半年，消耗了一定的買家，市場需要時間累積新的購買力，其間樓價升勢轉慢，亦是正常情況。

 

分析員每每以為樓價將會大跌，在他們的腦中，樓價只有大升或大跌，沒有慢升或慢跌的概念。用家主導的樓市是慢升慢跌，炒家主導的樓市，才是急升急跌。