升不上跌不下

虽然美股亢奋，炒作美国经济复苏概念。但美国联储局仍然认定复苏缓慢，有必要继续保持低息。联储局退市计划不变，全球资产价格升不上去。但低息持续，资产价格亦跌不下去。这是目前局势，短期内难以改变。

联储局主席贝南奇在国会的发言，重申局方的金融政策不变，就是今年下半年起，开始减少买债。不因全球金融市场波动，股价下挫而改变。全球资产价格失去上升的原动力，就是美国不想再印钞。

但贝南奇又重申，失业率要下降到6.5%以下，才会加息，而加息逐步实施。事实上，美国的失业率仍然处於高水平，表现未令人满意。美国短期内加息机会很低，甚至未来一到两年难以出现。利率不升，资产价格难大跌。

今天香港的整体房价正处於升不上去，跌不下去的局面。但个别物业的价格却可以升跌，视乎物业所收租是升或跌。即利率不变之下，租金升便带动售价上升。而租金升跌便取决於物业对经济的贡献。 

预期今年下半年香港房价先跌后回稳，全年计的房价没有太多的升跌。