美元反彈 趁低吸優質資產

4月中起美元反彈約2%，少見的強勁程度。但筆者相信始終擺脫不了幾十年來的長期下跌軌，只屬「間中有驟雨」式反彈，美元長遠看跌。加上3月份香港通脹擴大至2.6%，持有現金總是不化算，持有物業等資產對抗通脹及貶值比較好。

政府統計處公佈今年3月份整體消費物價與一年前同月比較上升2.6%，較1月份及2月份合計的平均升幅2.4%為高。主要是由於旅遊費用升幅擴大所致，基本食品價格按年上揚也對3月份通脹率上升帶來一些影響。

總體上，本港通脹每年上升2-3%應該是免不了，存放大量現金購買力會下降。假如美元在長期下跌浪之下繼續貶值，購買力又會減少，變成雙重損失。4月中，美元忽然走強，美元指數約10日間出現約2%升幅，是今年來稍為罕見的強勢。

美元2%的升勢仍抵償不了通脹2.6%的升幅，美元港元現金仍然見負約0.6%的購買力。儘管港股受到近期港匯疲弱所拖累，呈現跌勢，但經已漸告企穩。黃金及各種外幣也因美元轉強而偏軟，筆者始終認為長線而言，購買優質股票、日圓及人民幣等外幣、黃金及住宅物業等實物資產，保值能力高過持有美元。

投資當然要注意風險，必須量力而為，不要做過量借貸，以免尾大不掉，而且應該持有適量現金應對突變。但因美元幾十年來都是大量發行造成購買力下降 ，儘管近期略有反彈，反而是以相對廉宜價格購入其他資產的良機。美國總負債經已突破70萬億美元，經濟又因貿易糾紛逐漸轉弱，再加息的力度應會消減。