2005年 樓 市 的 表 現 受 到 兩 大 因 素 所 拉 扯 。 一 面 是 發 展 商 不 斷 高 價 推 售 樓 花 ， 扯 高 樓 價 。 另 一 面 是 銀 行 不 斷 追 加 利 息 ， 壓 抑 樓 價 。 兩 種 力 量 往 相 反 方 向 進 行 ， 令 樓 價 橫 走 七 個 月 。 年 底 樓 價 輕 微 調 整 ， 加 息 小 勝 一 仗 。

2005年 樓 市 在 一 手 樓 市 的 主 導 下 ， 不 斷 往 前 走 。 四 月 份 ， 九 龍 站 凱 旋 門 創 下 呎 價 3.13萬 元 的 歷 史 新 高 。 開 啟 全 年 一 手 樓 市 高 價 推 盤 熱 潮 。 接 續 的 豪 宅 新 盤 有 渣 甸 山 名 門 、 畢 架 山 峰 、 溱 喬 、 一 號 銀 海 ； 每 個 豪 宅 的 呎 價 都 在 一 萬 元 上 下 的 水 平 ， 甚 至 超 過 九 七 年 。 其 他 中 小 型 住 宅 新 盤 的 呎 價 ， 往 往 較 同 區 二 手 樓 價 高 三 成 。 在 一 手 樓 價 屢 創 新 高 之 下 ， 拉 動 二 手 樓 價 在 上 半 年 上 升 13%。

在 樓 價 不 斷 攀 升 之 際 ， 金 管 局 在 五 月 推 出 優 化 聯 繫 匯 率 措 施 ， 實 施 雙 向 兌 換 保 證 ， 保 證 港 元 對 美 元 不 跌 亦 不 升 ， 成 功 迫 退 炒 港 升 值 的 熱 錢 ， 挾 迫 銀 行 加 息 。 銀 行 不 單 止 加 息 ， 還 要 追 加 過 去 少 加 的 利 息 。 於 是 展 開 連 翻 的 加 息 活 動 ， 壓 抑 樓 價 的 上 升 ， 令 樓 價 橫 行 半 年 。

九 月 底 官 地 拍 賣 ， 三 幅 官 地 樓 面 地 價 每 呎 五 千 多 元 ， 單 單 地 價 已 高 於 同 區 二 手 現 樓 造 價 ， 即 每 磅 麵 粉 貴 過 每 磅 麵 包 。 加 上 十 月 一 號 銀 海 高 價 推 出 ， 把 樓 市 推 上 今 年 的 高 峰 。

十 一 月 初 ， 銀 行 不 單 止 加 息 ， 更 超 加 利 息 ， 震 動 樓 市 ， 樓 價 應 聲 下 ， 急 挫 6%， 挫 散 了 九 月 的 賣 地 熱 潮 。 幸 好 十 二 月 銀 行 不 再 超 加 利 息 ， 樓 價 立 刻 反 彈 ， 連 升 二 周 。 相 信 樓 價 已 經 止 跌 回 穩 。 預 期 明 年 一 月 便 可 追 回 部 份 的 樓 價 跌 幅 ， 二 手 新 春 後 重 拾 上 升 軌 道 。