2005年 楼 市 的 表 现 受 到 两 大 因 素 所 拉 扯 。 一 面 是 发 展 商 不 断 高 价 推 售 楼 花 ， 扯 高 楼 价 。 另 一 面 是 银 行 不 断 追 加 利 息 ， 压 抑 楼 价 。 两 种 力 量 往 相 反 方 向 进 行 ， 令 楼 价 横 走 七 个 月 。 年 底 楼 价 轻 微 调 整 ， 加 息 小 胜 一 仗 。

2005年 楼 市 在 一 手 楼 市 的 主 导 下 ， 不 断 往 前 走 。 四 月 份 ， 九 龙 站 凯 旋 门 创 下 尺 价 3.13万 元 的 历 史 新 高 。 开 启 全 年 一 手 楼 市 高 价 推 盘 热 潮 。 接 续 的 豪 宅 新 盘 有 渣 甸 山 名 门 、 毕 架 山 峰 、 溱 乔 、 一 号 银 海 ； 每 个 豪 宅 的 尺 价 都 在 一 万 元 上 下 的 水 平 ， 甚 至 超 过 九 七 年 。 其 他 中 小 型 住 宅 新 盘 的 尺 价 ， 往 往 较 同 区 二 手 楼 价 高 三 成 。 在 一 手 楼 价 屡 创 新 高 之 下 ， 拉 动 二 手 楼 价 在 上 半 年 上 升 13%。

在 楼 价 不 断 攀 升 之 际 ， 金 管 局 在 五 月 推 出 优 化 联 系 汇 率 措 施 ， 实 施 双 向 兑 换 保 证 ， 保 证 港 元 对 美 元 不 跌 亦 不 升 ， 成 功 迫 退 炒 港 升 值 的 热 钱 ， 挟 迫 银 行 加 息 。 银 行 不 单 止 加 息 ， 还 要 追 加 过 去 少 加 的 利 息 。 於 是 展 开 连 翻 的 加 息 活 动 ， 压 抑 楼 价 的 上 升 ， 令 楼 价 横 行 半 年 。

九 月 底 官 地 拍 卖 ， 三 幅 官 地 楼 面 地 价 每 尺 五 千 多 元 ， 单 单 地 价 已 高 於 同 区 二 手 现 楼 造 价 ， 即 每 磅 面 粉 贵 过 每 磅 面 包 。 加 上 十 月 一 号 银 海 高 价 推 出 ， 把 楼 市 推 上 今 年 的 高 峰 。

十 一 月 初 ， 银 行 不 单 止 加 息 ， 更 超 加 利 息 ， 震 动 楼 市 ， 楼 价 应 声 下 ， 急 挫 6%， 挫 散 了 九 月 的 卖 地 热 潮 。 幸 好 十 二 月 银 行 不 再 超 加 利 息 ， 楼 价 立 刻 反 弹 ， 连 升 二 周 。 相 信 楼 价 已 经 止 跌 回 稳 。 预 期 明 年 一 月 便 可 追 回 部 份 的 楼 价 跌 幅 ， 二 手 新 春 后 重 拾 上 升 轨 道 。