实质利率高企 迫楼价下跌

美 国 数 月 内 可 能 再 加 半 厘 ， 香 港 在 实 质 利 率 高 企 的 压 力 下 ， 楼 价 可 能 继 续 向 下 调 整 ， 直 到 楼 宇 的 回 报 率 可 以 抵 销 实 质 利 率 。

今 晨 美 国 加 息 半 厘 ， 但 股 市 继 续 上 升 。 经 济 没 有 降 温 的 迹 象 ， 联 储 局 官 员 担 心 通 胀 继 续 上 升 。 而 市 场 预 期 数 月 内 ， 美 国 将 继 续 加 息 ， 加 息 幅 度 可 能 达 半 厘 。

在 联 系 汇 率 制 度 下 ， 本 周 五 银 行 公 会 必 定 加 息 半 厘 。 现 时 香 港 还 处 於 负 通 胀 的 环 境 ， 负 通 胀 率 为 5%， 银 行 存 款 利 率 由 现 时 4.5%加 半 厘 ， 便 达 到 5%。 存 款 利 率 5%， 减 负 胀 率 5%， 令 实 质 利 率 高 达 10%。 10%， 才 能 抵 销 实 际 利 率 。 现 时 买 楼 收 租 的 回 报 率 约 为 5 %到 6%。 即 回 报 率 须 向 上 提 升 4 %到 5%， 即 回 报 率 上 升 一 倍 。 亦 即 现 时 的 租 金 上 一 倍 ， 又 或 楼 价 下 跌 一 半 ； 令 回 报 率 上 升 一 倍 。 3%的 水 平 。 因 为 当 时 楼 价 上 升 ， 升 值 幅 度 远 高 於 回 报 率 。 在 八 十 年 代 ， 物 业 的 投 资 回 报 率 一 般 都 是 十 厘 ， 才 能 吸 引 买 家 。

在 如 此 高 息 的 环 境 下 ， 市 民 如 何 敢 轻 言 买 楼 呢 ？ 以 实 质 利 率 计 算 ， 买 入 楼 宇 每 年 的 回 报 须 等 如 或 高 於

或 许 读 者 会 认 为 回 报 率 十 厘 是 天 方 夜 谈 。 这 是 市 民 习 惯 了 九 十 年 代 物 业 投 资 回 报 率 长 期 低 处

楼 迷 按 ： 香 港 的 楼 价 不 是 回 到 九 二 年 的 水 平 ， 而 香 港 的 楼 市 是 回 到 八 十 年 代 的 情 况 。