负资产是通缩主因

特 区 政 府 终 於 愿 意 正 视 楼 价 下 跌 是 财 政 赤 字 的 主 要 原 因 。 希 望 政 府 能 够 痛 下 猛 药 纠 正 楼 市 ， 挽 救 负 资 产 。 否 则 有 如 日 本 政 府 ， 知 道 经 济 问 题 核 心 是 银 行 呆 坏 账 ， 却 不 愿 根 除 ， 令 通 缩 持 续 十 年 。

梁 锦 松 在 加 拿 大 演 讲 ， 指 香 港 出 口 已 经 稳 定 回 升 ， 唯 通 缩 却 持 续 ， 因 为 楼 价 下 跌 ， 打 击 内 部 消 费 和 投 资 所 致 。 一 反 去 年 阿 松 的 言 论 ， 指 中 港 溶 合 ， 香 港 楼 价 势 必 扯 低 ； 香 港 人 不 要 回 望 过 去 内 部 经 济 泡 沫 的 时 代 ， 应 争 取 外 来 的 资 金 才 能 振 兴 香 港 。 前 后 立 论 并 不 一 致 ， 反 映 政 府 取 态 转 变 。

事 实 上 ， 香 港 出 口 向 来 稳 健 ， 九 九 年 及 二 千 年 更 大 幅 增 长 ， 但 同 期 的 楼 价 却 显 着 下 跌 。 如 果 楼 价 是 反 映 本 地 经 济 起 伏 ， 即 何 故 楼 价 表 现 却 与 经 济 增 长 成 反 方 向 呢 ？ 这 是 政 府 错 误 所 引 致 ， 因 为 上 述 二 年 是 公 共 房 屋 落 成 的 高 峰 期 ， 九 九 年 高 达 十 万 个 ， 其 中 六 成 是 居 屋 。 供 应 过 剩 ， 打 击 楼 价 ， 这 是 政 策 错 误 的 代 价 。

楼 价 下 跌 ， 令 负 资 产 增 加 。 九 八 年 与 九 九 年 买 楼 的 市 民 ， 已 经 成 为 负 资 产 。 二 千 及 二 千 零 一 年 入 市 的 ， 又 濒 临 负 资 产 。 如 果 楼 价 再 跌 一 成 ， 二 千 零 二 年 买 楼 的 ， 技 术 上 亦 堕 入 负 资 产 之 列 。 连 同 九 六 年 及 九 七 年 买 楼 的 ， 香 港 起 码 有 三 成 私 楼 和 居 屋 业 主 是 负 资 产 ， 为 数 三 十 多 万 户 。

负 资 产 打 击 消 费 意 欲 和 能 力 ， 令 本 地 消 费 疲 弱 ， 服 务 业 和 零 售 业 萎 缩 ， 低 下 阶 层 失 业 严 重 。 楼 价 下 跌 ， 令 投 资 意 愿 倒 退 ， 银 行 水 浸 ， 资 金 无 出 路 。 这 是 楼 价 下 跌 引 起 的 连 锁 反 应 。 如 果 要 对 抗 通 缩 ， 须 从 根 源 着 手 。 推 高 楼 价 ， 让 负 资 产 脱 困 ； 楼 价 上 升 ， 资 金 重 投 市 场 。 如 果 政 府 束 手 让 负 资 产 业 主 自 生 自 灭 ， 香 港 将 会 通 缩 十 年 以 上 ， 一 如 日 本 。 日 本 不 正 视 银 行 坏 账 ， 十 年 不 能 翻 身 。 香 港 不 正 视 负 资 产 问 题 ， 未 来 五 年 亦 无 从 复 苏 。