美债危机决定息口

美 息 是 否 见 顶 ， 视 乎 美 国 国 内 金 融 市 场 的 危 机 ， 而 非 较 早 前 风 灾 后 的 救 市 需 求 。 如 果 衍 生 工 具 市 场 短 期 内 大 幅 波 动 ， 联 储 局 可 能 被 迫 停 止 加 息 。

香 港 传 媒 猜 测 美 国 利 率 见 顶 ， 可 能 於 下 周 加 息 后 便 会 暂 停 。 所 持 理 由 是 飓 风 卡 特 里 娜 上 月 29日 吹 袭 美 国 南 部 ， 令 墨 西 哥 湾 沿 岸 各 洲 大 受 破 坏 ， 制 造 数 以 万 计 的 灾 民 。 美 国 总 统 布 殊 曾 就 风 灾 问 题 跟 格 老 会 晤 ， 更 令 外 间 相 信 联 储 局 会 因 应 局 势 而 暂 缓 加 息 。 这 种 推 断 很 容 易 取 信 於 读 者 ， 因 为 风 灾 无 人 不 知 ， 白 官 的 救 灾 压 力 显 然 易 见 。 但 事 实 上 ， 联 邦 政 府 可 以 免 息 或 低 息 向 灾 民 贷 款 ， 根 本 无 需 为 了 少 部 份 灾 民 而 减 息 。

联 储 局 的 息 口 政 策 主 要 反 映 美 国 的 金 融 状 况 ， 确 保 美 国 经 济 保 持 增 长 和 繁 荣 。 格 老 最 关 心 的 不 是 救 灾 ， 因 为 有 布 殊 亲 自 承 担 。 相 反 ， 随 时 爆 发 的 金 融 风 暴 ， 却 是 格 老 最 关 心 的 问 题 。 9月 15日 ， 格 老 要 求 十 四 间 最 大 银 行 到 纽 约 商 议 ， 讨 论 如 何 降 低 信 贷 衍 生 市 场 的 风 险 。 出 席 银 行 包 括 摩 根 大 通 、 高 盛 、 美 林 、 大 摩 、 德 银 … … 等 。

事 缘 今 年 标 普 把 通 用 汽 车 及 福 特 汽 车 债 券 降 为 垃 圾 级 ， 引 发 资 金 由 次 级 债 券 流 向 三 A级 或 政 府 债 券 。 次 级 债 券 被 抛 售 ， 可 以 导 致 次 级 债 券 的 衍 生 工 具 大 跌 。 上 次 衍 生 工 具 市 场 出 事 ， 就 是 1998年 8月 长 期 资 本 管 理 公 司 因 为 俄 罗 斯 债 券 出 现 危 机 ， 而 蚀 光 四 十 亿 美 元 资 本 。 为 免 引 发 金 融 风 暴 ， 最 后 联 储 局 被 迫 减 息 救 市 。