美债响警号

美 国 债 市 响 起 警 号 ， 警 告 美 国 经 济 前 景 不 妙 。 滥 发 美 元 ， 令 美 元 汇 价 下 跌 ， 是 美 国 经 济 的 致 命 伤 。 美 元 汇 价 下 挫 拖 累 港 元 ， 为 香 港 制 造 通 胀 。 金 价 和 楼 价 都 易 升 难 跌 ， 资 金 被 迫 流 出 银 行 体 系 ， 寻 找 保 值 的 商 品 。

美 国 十 年 期 债 券 利 率 ， 低 於 二 年 期 债 券 利 率 ， 是 五 年 来 首 次 出 现 。 长 债 利 率 低 於 短 债 利 率 ， 反 映 市 场 忧 虑 美 国 经 济 前 景 。 根 据 过 去 的 经 验 ， 长 债 利 率 低 於 短 债 利 率 ， 是 美 国 经 济 衰 退 的 先 兆 。

美 国 经 济 繁 荣 一 直 建 立 在 举 债 和 消 费 的 基 础 上 。 庞 大 的 外 贸 赤 字 和 财 政 赤 字 ， 令 美 国 政 府 债 台 高 建 。 同 样 ， 美 国 人 民 储 蓄 率 低 ， 消 费 又 高 ， 先 使 未 来 钱 。 近 年 楼 价 不 断 攀 升 ， 房 屋 不 断 加 按 ， 民 间 债 务 沉 重 。 上 述 情 况 已 维 持 多 年 ， 但 近 年 为 了 支 付 伊 拉 克 战 争 的 军 费 ， 美 国 政 府 大 量 发 行 美 元 ， 刺 激 金 价 急 升 ， 为 美 元 地 位 响 起 警 号 。

美 国 经 济 衰 退 ， 同 样 打 击 香 港 。 但 中 国 经 济 持 续 增 长 ， 又 可 以 抵 销 美 国 影 响 。 反 而 港 元 跟 随 美 元 下 挫 ， 将 会 引 发 通 胀 。 情 况 一 如 九 十 年 代 ， 香 港 经 济 向 上 而 港 元 汇 价 向 下 ， 引 发 楼 市 和 股 市 狂 潮 。

2006年 3月 美 国 停 止 公 布 M3的 统 计 数 字 ， 美 元 滥 发 更 加 不 受 监 视 。 如 果 金 价 再 创 历 史 新 高 ， 香 港 人 就 要 小 心 了 。