美息见顶美元下挫

憧 憬 美 息 见 顶 ， 美 元 汇 价 全 线 下 挫 。 美 元 汇 价 下 挫 ， 等 同 港 元 汇 价 全 线 下 跌 。 美 元 汇 价 跌 ， 入 口 商 品 价 格 上 升 。 港 元 购 买 力 下 降 ， 通 胀 难 消 。 读 者 宜 增 持 房 屋 、 黄 金 、 资 源 股 和 强 势 外 币 ； 对 抗 通 胀 、 对 抗 港 元 购 买 力 下 降 。

本 栏 早 已 指 出 ， 2005年 美 元 的 强 势 ， 只 是 一 种 相 对 形 势 。 因 为 美 国 加 息 幅 度 远 高 於 其 他 主 要 货 币 ， 形 成 息 差 效 应 ， 支 持 美 元 汇 价 反 弹 。 一 旦 市 场 预 期 美 息 见 顶 ， 息 差 的 支 持 力 迅 即 转 弱 ， 美 元 汇 价 便 全 线 下 挫 。

美 元 弱 势 持 续 ， 将 进 一 步 刺 激 黄 金 价 格 上 涨 ， 连 带 其 他 贵 金 属 价 格 都 会 上 升 。 美 元 转 弱 ， 国 际 油 价 难 以 掉 头 回 落 ， 油 组 增 产 顶 多 是 压 抑 油 价 上 升 。 其 他 资 源 ， 如 铁 、 木 材 、 橡 胶 、 糖 、 谷 物 等 ， 价 格 易 升 难 跌 。

基 於 联 系 汇 率 ， 港 元 跟 随 美 元 全 线 下 挫 ， 入 口 商 品 和 生 产 工 具 价 格 上 升 ， 刺 激 本 地 通 胀 。 人 民 币 汇 价 持 续 上 升 ， 推 高 本 地 副 食 物 价 格 ， 通 胀 延 至 基 本 民 生 支 出 。 通 胀 底 下 ， 要 求 加 薪 是 直 接 抗 衡 的 手 段 。 但 加 薪 又 会 刺 激 通 胀 ， 形 成 循 环 效 应 。 另 外 的 对 抗 办 法 ， 是 增 持 硬 商 品 ， 包 括 房 屋 、 黄 金 、 资 源 类 和 金 融 类 的 股 份 。 余 下 的 现 金 ， 适 量 改 为 外 币 存 款 ， 如 人 民 币 和 澳 元 。