息口与楼价

憧 憬 息 口 见 顶 ， 已 经 令 港 股 连 升 一 周 ， 创 出 近 年 新 高 。 如 果 息 口 快 将 见 顶 ， 楼 价 应 该 蓄 势 待 升 ， 宜 趁 早 入 市 。 最 终 的 问 题 ， 是 息 口 真 会 见 顶 吗 ？

银 行 公 会 主 席 王 冬 胜 预 期 美 息 即 将 见 顶 ， 今 年 加 息 二 次 到 三 次 便 会 停 止 。 於 是 传 媒 连 日 赶 制 息 口 见 顶 的 故 事 ， 迅 即 扬 弃 加 息 打 残 楼 市 的 旧 故 仔 。 传 媒 转 軚 ， 财 经 演 员 亦 纷 纷 转 軚 ， 不 再 谈 加 息 。 不 再 谈 加 息 ， 就 真 的 息 口 见 顶 吗 ？

我 不 是 神 仙 ， 亦 非 联 储 局 局 长 ， 没 有 绝 对 答 案 ， 但 可 以 分 析 息 口 不 同 走 势 下 的 楼 市 境 况 。 如 果 息 口 见 顶 后 横 行 ， 利 息 因 素 将 会 淡 化 ， 楼 价 升 跌 由 本 地 经 济 带 动 。 经 济 向 好 ， 楼 价 升 ； 经 济 向 淡 ， 楼 价 软 。 但 本 地 经 济 持 续 增 长 ， 并 未 放 缓 ， 所 以 楼 价 上 升 的 机 会 大 於 下 跌 。

如 果 息 口 见 顶 回 落 ， 将 会 刺 激 楼 价 大 幅 向 上 。 因 为 今 天 的 息 口 仍 低 ， 减 息 对 经 济 向 好 下 的 楼 市 而 言 ， 无 碍 是 火 上 加 油 ， 一 发 不 可 收 拾 。

如 果 息 口 持 续 向 上 ， 没 有 见 顶 之 迹 象 。 楼 价 当 然 受 压 ， 甚 至 回 落 。 但 经 过 一 轮 加 息 后 ， 楼 价 便 会 由 低 位 反 弹 ， 急 速 上 升 ， 升 幅 直 追 息 口 的 增 幅 。 因 为 美 国 不 断 加 息 ， 反 应 通 胀 来 势 汹 汹 。 又 或 美 元 汇 价 不 断 下 跌 ， 需 要 加 息 支 持 。 美 国 通 胀 和 美 元 下 跌 ， 都 会 刺 激 香 港 的 通 胀 ， 令 楼 价 上 升 。

所 以 今 年 无 论 美 息 的 走 向 如 何 ， 香 港 楼 价 都 难 以 大 跌 。 在 香 港 经 济 持 续 向 上 之 际 ， 楼 价 易 升 难 跌 。