加息不止楼价先跌后升

如 果 今 年 美 息 不 见 顶 ， 楼 价 再 会 受 压 回 落 。 但 回 落 后 又 会 再 急 速 上 升 ， 升 幅 甚 至 大 於 加 息 的 步 伐 。 因 为 美 息 续 加 ， 主 要 原 因 是 通 胀 压 力 甚 大 ， 又 或 美 元 汇 价 下 跌 ， 两 者 都 会 刺 激 香 港 楼 价 上 升 。

金 管 局 总 裁 任 志 刚 昨 天 公 开 表 示 ， 美 国 利 息 今 年 上 半 年 未 必 见 顶 ； 因 为 油 价 显 着 上 升 ， 通 胀 可 能 重 燃 ， 联 储 局 便 要 实 施 紧 缩 货 币 政 策 ， 扯 高 利 率 。 监 於 市 场 前 景 不 明 ， 小 投 资 者 应 减 少 杠 杆 借 贷 投 资 。 受 到 油 价 上 升 的 影 响 ， 上 周 五 美 股 跌 213点 ， 跌 幅 2%。 本 周 一 港 股 低 开 二 百 点 ， 跌 幅 逾 百 分 之 一 ， 跌 幅 还 有 扩 大 趋 势 。

美 息 未 见 顶 ， 因 为 通 胀 重 燃 。 通 胀 将 会 刺 激 物 价 上 升 ， 削 弱 购 买 力 。 为 了 保 持 购 买 力 ， 持 有 硬 商 品 为 最 佳 选 择 。 所 以 金 价 反 覆 上 升 ， 同 样 楼 价 亦 会 反 覆 上 升 。 息 口 未 见 顶 ， 令 市 场 失 望 ， 可 能 短 期 内 扯 低 楼 价 。 但 市 场 发 现 通 胀 不 断 侵 蚀 财 富 ， 又 会 立 刻 重 投 楼 市 ， 楼 价 又 会 急 升 。

最 恶 劣 的 情 况 不 是 通 胀 重 燃 ， 而 是 美 元 汇 价 下 跌 。 联 储 局 为 了 支 持 汇 价 ， 抽 高 美 息 。 港 元 跟 美 元 下 跌 ， 但 香 港 经 济 却 受 到 中 国 经 济 增 长 而 持 续 向 上 。 港 元 汇 价 下 跌 而 经 济 却 上 升 ， 楼 价 狂 升 不 止 。

上 述 两 种 情 况 最 终 都 会 令 楼 价 先 跌 后 升 ， 后 来 的 升 幅 更 大 於 先 前 的 跌 幅 。 如 果 两 种 情 况 同 时 出 现 ， 即 出 高 利 率 、 高 通 胀 、 高 增 长 的 「 三 高 」 局 面 ， 重 演 九 十 年 代 初 期 的 情 况 。 楼 价 有 如 过 山 车 ， 令 人 疯 狂 。