美息还要减多少

美国联储局局长伯南克预告，美国需要额外减息来遏止经济前景恶化。美国经济恶化，令减息需要超过预期。事实上，美国减息周期早已开始，而周期有多长，减;幅有多大，尚未知晓。

本周香港银行界已纷纷放风，预期今年美国减息幅度，一般估计减幅为1厘，个别大胆估计要减1.25厘至1.5厘，而去年第4季，本地银行界估计减幅为0.5厘到1厘。可见美国经济形势恶化速度远超预期，银行界被迫改变睇法。

到底美息要减少才能够呢？人人都可估计，但没有答案。问伯南克亦无答案，不是他要守秘密，是连他自己也不知道。伯南克是模着石头过河，一路减息，直到经济安全着陆。纵使经济安全着陆亦不会掉头加息，只会维持息口不变，起码半年到一年，让经济完全稳定下来。

面对美息不断下跌，香港却没有条件不跟随。不单止是联汇制度使然，更重要是本地银行水浸，同业拆息没有长期高企的条件。基於货币发行局制度，金管局亦不会大举发债，抽走市场上的资金。所以港息下跌及低企，今年内难以扭转。