没有不减息的能力

本地银行界扬言，纵然美国减息，亦未必照跟。不管本地银行跟不跟，美息持续向下已成定局。本地银行只有跟足与不跟足的选择，没有不跟随的能力。息口趋降，刺激资产价格膨胀，乃无可避免的结果。

本周四早上三时，美国联储局宣布议息结果。市场预期最少减息0.25厘，减0.5厘的机会亦高於一半。本地主要银行扬言；美国减0.5厘，香港只会减0.25厘；美国减0.25厘，香港不会减息。事先张扬，是否号召同行联合行动，粉面业商会的加价启示被批评为合谋定价，本地银行不应高调张扬，以免落人口实。

银行是否跟随减息，乃商业决定。如果同行跟足，不跟足的银行，生意流失，无可避免。所以跟不跟足，还涉及银行间的竞争策略。近期本地银行同业拆息持续低企，资金成本便宜。存款足的银行，倾向跟足，因为存贷利率同时下调，息差可能维持。跟足减息，还可以给予同行压力，抢走生意。存款不足的银行，打击不少。再者，今年楼市兴旺，廉价倾销，总好过加价赶客。

对投资者而言，不跟足减息，不是利淡。因为大势是减息，今天不跟足，明天可能追减，结果都是一样。持续减息之下，资产价格急速膨胀。楼价长升长有，短炒长揸两皆宜。