降准抵销走资

人行降准，松动市场资金供应。适逢港元利差交易开始，市场资金规模下降。两者是一松一紧，相互对消。预期香港的资金市场保持平稳，股市楼市继续发展。

昨天，人民银行宣布下调存款准备金率，下调1个百分点，今年4月25日生效。人行同时指出，降准释放的资金应先偿还MLF(中期借贷便利)。人行估计MLF约9000亿元人民币，而降准释放的资金约4000亿元人民币。

降准是内地金融市场的操作，适度放松银根，助银行有序偿债。结果是市场资金不会被抽紧，便利企业营运。政策有利城商行和非县城农商行，即地方中小金融机构。人民币货币政策未变，没有增加供应。

对香港而言，降准有利市场信心。因为上月起，港元利差交易开始，沽港推高拆息会持续一段时间。本地利率趋升，不利借贷，妨碍港企和内企的融资活动。内地融资转趋宽松，冲淡沽港元的利淡消息。港股对消息反应正面，继续高位企稳。

港股靠稳，利淡消息的影响未有扩大。楼市继续繁荣，楼价稳步向上。楼市正在迎接按息向上，当港息趋近美息。本地按息升定了，造淡的藉口不再，楼市可以扫除阴影，继续健康发展。