按揭負利率苦無出路

美國聯儲局本週再減息0.5%，而香港銀行界祇追隨減息0.25%，導致本地最新之實質按揭利率在一週內由3.25%進一步下調至3%，相對最新公佈之3.8%通賬率而言，兩者差距0.8%，香港似乎已邁入“更嚴重”之按揭負利率年代。

過去按揭負利率情況未算嚴重

其實本港在92至93年亦曾經歷按揭負利率之境況，當時每年之通賬率先後為9.6%及8.8%，而按揭利率水平則為“「最優惠利率」(P)加1.5%”左右，由於遇上減息環境，P由92年5月之7%不斷下調至93年之6.5%，導致同時期之實際按揭利率由8.5%降至8%，與通賬率之差距有近1.1%至0.8%。

比較兩個時段之按揭負利率之境況，上次開始時雖然較嚴重(92年按揭與通賬率之差距為1.1%)，但負利率之境況趨向收窄(93年按揭與通賬率之差距為0.8%)，但今次之按揭負利率開始時未算嚴重(上週之按揭與通率差距為0.55%)，但發展轉趨嚴重，今週之差距已增至0.8%；再者，目前我們祇會預計日後美國會繼續減息(去解決次按問題)，祇要聯系匯率機制不改，香港亦被迫要追隨。另方面，香港正面臨通賬，特別是今日本地經濟與內地經濟息息相關，中國物價不斷飆升，而本港不少日用品需由內地輸入，故預計香港未來之通脹率亦會不斷增加。

將減息因素結合通脹升幅，預計我們日後必須面對更嚴峻之按揭負利率情況，市民即使透過普通之投資置業安排，亦未必容易避過資產貶值之命運，情況如無改善，他朝亦可能發展至嚴重窒礙香港之經濟，倘再沒有出路者，香港唯有重新思索“聯系匯率”之安排吧！