缩表利好楼股

下周四美国联储局议息公布，市场焦点不是美国会否加息，乃会否启动缩表计划。如果美国顺利启动缩表，将利好全球投资市场。港股和港楼将会再升，以迎接全球经济进一步复苏。

一般评论，指联储局缩表，乃收水行动。一旦收水，市场资金减少。抽升利率，不利资产价格，楼股皆挫。这是最肤浅的分析，如果缩表真的不利投资，那麽全球股市早已闻风下挫，那有今天屡创新高呢？

另一种分析，指联储局缩表，改变资金流向。资金由新兴市场回流美国，不利亚太股市，睇淡区内投资环境。这种分析较为「近磅」，可惜方向错误。缩表令资金由美国流向亚太，寻找更好的投资机会。

2008年金融海啸后，联储局率先大举买债。美债成为资金避难所，资金回流。其他主要央行被迫跟随联储局QE，以免资金大量流走。所以美国缩表，资金从美债流入股市，再流入楼市，所以美国股楼皆旺。继美股楼后，缩表亦令资金重返亚太，寻找投资机会，推高区内股楼市场。

2015年12月联储局开始加息，香港楼股稳步上升至今，楼价连升18个月，股市连升9个月。加息前几年，分析一面倒认定，加息势必推倒香港楼股，结果全面相反。缩表前，分析亦一面倒认定，香港楼股皆挫，你信吗？