美加息势温和 置业仍值考虑

虽然不少人觉得美国联邦储备局减少买债之后的下一步，就是加息，但国际货币基金组织(IMF)认为，即使加息也不多，而且可能要推迟。联储局主席耶伦表示，即使退市停止买债结束之后，美国利率仍然长期处於低水平。超低美国利率形势有利本港置业人士，市民如果想买入住宅楼，不必过份恐惧美国息魔。

 

国基会总裁拉加德指出，美国今年首季经济收缩，属於短暂情况，对全球经济影响轻微，相信美国经济增长会加快，但只会维持约2%增长，低於历史平均的水平。美国失业率近期明显回落，但在2017年前，也难达致全民就业。

 

拉加德表示，如果美国通胀持续低企，联储局可能将接近零的利率，保持到明年中以后。即使联储局真的加息，也会循序渐进。而联储局公开市场委员会日前议息后，耶伦表示，美国经济表现如果好过联储局的预期，或者会提早加息，相反，逊於预期则维持宽松政策更长时间。目前缩减买债的原因，是经济反弹速度及就业市场正在改进。但联储局会持续采取宽松政策，去支持经济复苏，现在尚未见到美国股市出现泡沫。

 

耶伦坦言，美国在5月份的6.3%失业率，对劳动市场的改善有夸大之嫌，因为有部份劳动人口放弃寻找工作，才令失业率下降。她更淡化了对近期市场对通胀升温的担忧，并指出近期稍为偏高的通胀数据，属於噪音而已，是暂时性的，整体物价水平现在正朝向联储局的2%目标进发。

 

耶伦指出，联储局预期今年通胀会升至1.7%，未来两年核心通胀可能会升至2%的目标水平。甚麽时候加息，视乎就业市场及通胀前景，暂时没有明确时间表。

 

公开市场委员会成员在最新经济预测中，预期2015年底联邦基金利率平均将升至1.13厘，高过3月份时估计的1厘，预料2016年底息率升上2.5厘，也高过早前预期的2.25厘。议息声明更提及，联储局多数官员预料，明年尽管是适宜开始加息，但对长期利率的预测，却由4厘降至3.75厘，反映美国尽管加息，力度亦有限，而且是短加长减形式。

 

耶伦上周更表示，如果透过加息去对付美国楼市泡沫，可能对经济造成严重伤害。她指出，货币政策作为对待金融稳定风险的工具，是有相当大的局限性。上述言论，预计会强化投资者对联储局在短期内不会加息的期望。

 

美国加息虽然逐步逼近，笔者相信联储局却持续采取宽松的利息政策，所以，息率加幅预料温和，不会是飊升姿态，对於本港的置业人士，也算得上是一个稳健的入市时机。