美国利率 有升有跌

许多人预计美国继续加息，以美国虚弱的经济底子以及混乱的政经济形势，往后的加息应不多。自80年代起，美息走势一浪低过一浪，有反弹无升幅，升息期又短暂，今次加息浪对本港楼市冲击威胁有限。

 

6年前美国酝酿加息，笔者当时指出不必恐惧，到2015年底才落实第一次加息，龟速！美国已非7、80年代的强盛，依靠借贷渡日，否则不会弄到美国总负债逼近70万亿美元的天文数字。加息只会令美国政府及国民债务担子更沉重，联邦储备局也要考虑这个问题。

 

美国经已加息6次0.25厘，经济底子又如此孱弱，能否再承受大幅加息，有怀疑之至。联储局新任主席暗示加息3次以上，但他先鹰后鸽，令人深思。美国总统特朗普时常搞破自我破坏，也是美国经济的隐忧。

 

由於美国负债重底子虚，前后5次加息经已横跨4年，再加上美国政经形势混乱，经济随时会转弱，加息期能否延续下去，值得研究。此外，向来储蓄不多的美国，在金融海啸之后艰辛地加强储蓄，但个人储蓄率又由几年前的6.2%，最近回落至3.2%低位徘徊，是否显示「乾塘」呢？

 

近四十年来，美国利率处於长期下降轨，加息期通常维持不会太久，大致2至4年会见顶回落，今次加息期前后共达4年，是否会后劲不继？尽管联储局想将息口正常化，但碰上百年难得一遇的总统特朗普，将美国搞到「乱龙」，很大可能打击投资信心。传统企业渐见萎缩，裁员此起彼落，离职员工未能融入高科技行业，失业率随时回升，加息有难度。