美国行负利率与否 还看特朗普

美国联邦储备局在不够两周之内，先后减息0.5厘及1厘，合共1.5厘，令联邦基金利率回复至2015年底之前的0-0.25厘超低息状态，与美国总统特朗普要求的负利率，仅一步之遥。美国会否像欧盟及日本实施负利率，视乎特朗普意向。

 

近年来特朗普不停向联储局及其主席鲍威尔施压，提出实施负利率及量化宽松，目的是与其他竞争对手的息率拉近，以保持美国利率及汇率的市场竞争力。

 

自去年中，联储局突然以预防经济衰退为由，连续减息三次各0.25厘，合共0.75厘。事实上，当时美国经济相当不俗，但三次减息似乎为美国低息时代开路。近月新型肺炎横扫全球，被波及国家多不胜数，美国也脱不了关系并有恶化迹象，导致美国金融市场秩序大乱。

 

联储局在距离正常议息日子3月17-18日不远的3月3日，宣布紧急减息0.5厘。由於事出突然，市场的反应是感觉美国经济出了甚麽问题？普遍市场以往对减息反应是以升市迎接，但这次美股三大指数以下跌约3%来回应。

 

纵使市场预期3月17-18日的议息日子会再减息0.5-0.75厘，但联储局3月15日即周日下午召开紧急会议，减息1厘，联邦基金利率下调到0-0.25厘超低水平，在短短不足两周之内减息1.5厘。并重启被视作量宽的购买美债计划，未来几周至少买入7,000亿美元国债。全球股市普遍以大跌4-5%来回应，美国三大指数反应来得更惊吓，担忧美国经济再出问题，暴跌11-12%，令美股正式步入熊市，金融市场乱上加乱。

 

特朗普对於连环减息表示欢迎，指称联储局在疫情严峻之下采取进取策略，是意料之外，令人惊喜。鲍威尔表示，疫情对美国及全球经济影响大，美国金融状况明显趋紧，采取减息行动可以帮助美国经济回归正常，但联储局不认为负利率是合适的应对措施。

 

特朗普要求负利率有一定理据，目前美国总负债逼近77万亿美元的重担，减息1.5厘大大减轻债务利息开支，如能去到负利率，还债就更轻松。欧盟及日本经已是负利率，美国跟随，有助促使游资流入股市、楼市等投资市场造成资产升值，更有助特朗普的总统竞选连任，相信他必然希望负利率实现，再玩资产升值游戏。