越南股匯危機

越南金融出現危機，東亞諸國應引以為戒，兼要防範於未燃。但越南股匯齊挫，是否會引發亞洲金融風暴，一如1997年的情況。金融風暴可以肯定不會如期上演，因為今天亞洲諸國並沒有過度投資和借貸，相反是資金積累過多，沒有出路，引發通貨膨脹。

九七年初，泰國股市急挫，泰銖匯價急跌，引發其他東南亞新興國家先後出現股匯下挫，一連串股匯下跌最終侵襲香港，同年十月下旬港股急挫又引發全球股市大幅波動，亞洲金融風暴正式橫掃全球。今番越南股匯皆挫，是否亞洲金融風暴翻版呢？因為當年的泰國亦是區內新興經濟體系，製造業急速發展，有如今天的越南。

事實上，今天亞洲的經濟條件跟十年前明顯不同。九十年代亞洲經濟急劇擴張，動力來源是大量投資。區內企業和政府大量舉債，以投資來帶動經濟增長。但投資回報卻日走下坡，一旦被狙擊，股匯全垮。

記取十年前的教訓，區內企業、政府和人民都努力儲蓄還債，令經濟逐步恢復。今天經濟持續增長，是昔日的累積所致，不是舉債換來的繁榮。次按風暴後，歐美金融機構伸手向亞洲集資解困，可見亞洲本身資金雄厚。

亞洲的經濟問題是資金累積太快，卻沒有出路，引發區內通貨膨脹，刺激資產泡沫。幸好早前的次按風暴，已令區內股市大幅調整。既已調整，就不怕今次越南的金融危機了。