人幣減息錢入樓市

昨天(5月11日)人民銀行減息0.25厘。不單止刺激內地樓市，亦同時推動本地資金轉流入香港樓市。預期人行減息周期才剛開始，利好香港樓市的走勢將會持續。

 

自從2014年11月起，人行已二次調低存貸利率。以一年期存貸利率為例，先後三次下調，累減0.75厘，由3%下降到2.25%。而香港人民幣一年期定存利率亦開始下調，由今年三月時高達4厘，下降到上周約3.5厘的水平。相信下周再降至近3厘水平，追貼內地減息幅度(0.75厘)。

 

相應人行減息，拖低香港人幣存款利率。香港人民幣存款額亦開始回落，由2014年12月的高峰(10035億人民幣)，連續三個月錄得下降，2015年3月降至9520億人民幣。相信隨著人行減息周期持續，香港人幣存款利率跟隨下降，本地人民幣存款額亦相應持續下跌。

 

過去數年，港人熱衷人民幣定期存款，因為息高兼匯價長期趨升。2010年7月首破一千億大關(1037億人幣)，其後年年上升，2014年12月首破一萬億大關。如今香港的人幣定存下跌，港人資金將流向何處呢？

 

金融海嘯後全球量化寬鬆，各國貨幣相應貶值，迫美元升值。港元跟美元強勢兼無息，只好揸人幣爭取相對高息。今天人幣息口走低，港人只好揸樓爭取相對高息，租金回報約有2.7厘水平(見差估署ABC類私人住宅)。

 

隨著人行減息，內地銀根寬鬆。香港人幣定存息率不可能長期高於內地，很快向內地息率水平靠攏。未來數月，一年期人幣定存利率，可以降至2.5厘以下。香港中小型住宅的投資回報率(2.7厘)，買樓收租較人幣定存更吸引。