踏入2019年，全球經濟吹起淡風，各個主要國家包括美國等都展開減息行動，無形中負利率問題日益嚴重，近年表現呆滯的黃金價格亦告鹹魚翻生。論保值能力，住宅等物業有利息收，前景理應勝過黃金。

自80年代中期起，負利率問題趨於嚴重，當時通脹率比較銀行活期存款息率為高，被視為負利率。所以市民對置業渴望程度提高，加上租金升多跌少，愈來愈多人希望達到置業目標，減少被負利率蠶食財富。

90年代初香港不但息率趨跌通脹趨升，還有就是與港元掛勾的美元幣值也是跌多升少，令負利率問題加劇，銀紙愈來愈不見使。儘管如此，與物業同是實物的黃金卻自1987年開始每況愈下，愈跌愈多，從而出現了一句投資金句：「十年黃金變爛銅」！黃金淡勢去到2001年才見到轉勢的機會，為何投資者背棄黃金，原因是黃金「無息收」！不及股票、物業及債券或多或少都有利息回報。

同時愈來愈多人發覺香港通脹率高於存款息率，「負利率」之名不脛而走。再加上港元隨美元貶值，更多資金流向住宅等物業，一則有租金收入，二則美元又貶值，更多人投資物業。90年代初，香港買樓首期原本是一成，因炒樓風氣太勁，終於變成三成首期，然後更有不少限制樓宇買賣實施。直至1997年香港樓市推出「八萬五」及發生亞洲金融風暴，樓市才進入大跌浪，香港陷入通縮境地，直至2003年沙士爆發推出「自由行」，香港經濟才擺脫困境。

2008年發生全球金融海嘯，翌年初不經不覺樓市進入大牛市，到了2011年本港樓市又重回1997年的中原城市領先指數頂峰100點，其後才迭創新高。2012年美國聯儲局聲言加息，講到2015年底才正式第一次加息，直至2018年底加息9次合共加至2.25-2.5厘，反映美國經濟力弱。

但今年7月底美國經已又再減息0.25厘，減至2-2.25厘被市場視為息口可能轉勢進入新減息浪。今年7月香港基本通脹為3.2%，換言之負利率愈來愈明顯。美元減息，美元趨跌，無形中港元購買力將會貶值，負利率問題愈趨嚴重。金價企於每安士1,500美元之上，但黃金無息收，相對有租金回報的物業遜色，筆者認為住宅等物業更值搏。