隨全球氣候暖化、極端天氣及社會上的環保倡議，可持續發展已經成為世界趨勢之一。配合可持續發展，鼓勵資金流向低碳項目和技術的綠色債券因此應運而生。綠色債券主要為與可持續發展相關的項目或科技籌組資金，例如可再生能源、綠色建築、電動車或可促進城市效能的科技等。

整體綠債發行的向好氣氛也促使房地產發展商也紛紛參與其中，太古地產(1972)於2018年1月推出首批2028年到期的五億美元綠色債券，籌得的資金淨額將用於太古地產全新或現有的綠色項目或為該些項目提供再融資。而領展房地產投資信託基金(823)於2019年3月成功為其綠色可轉換債券定價，該批2024年到期的40億港元可換股綠債發行為全球房地產行業及香港上市企業首例。瑞安房地產(272)也於2019年11月首次發行綠色債券，這些房地產行業重大持份者均於近年積極參與綠色債券發展，彰顯對可持續發展的支持。

綠色債券的確可以支援房地產發展商的可持續發展及環保相關項目，為舒緩氣候變化及低碳經濟作出貢獻。同時對於債券發行人，綠色債券還可有助吸引更廣泛的投資者，並為發行人建立良好的企業形象。另外，綠色債券也可以提高房地產發展商中長期融資的能力，透過發行到期期限較長的綠色債券作為新的資金招募方法，有效地解決資產負債期限錯配問題，得以更穩定地進行融資。

但同時綠色債券也有一些值得注意的潛在危機，比如說，綠色債券的到期收益率通常低於傳統債券，以及有些公司會將綠色債券作為「洗綠」工具，利用綠色債券發行標準的模糊地帶，募集幾乎無助於改善環境的資金。無論如何，綠色債券在房地產行業裡的角色定必愈發重要，亦期待更完善的規範。

作者為方土控股行政總裁及Asia PropTech創辦人盧銘恩