以前一個國家強大貨幣就容易升值，相反弱勢則容易貶值，但來到2015年，開始出現一個很清晰的新趨勢。這個新趨勢的出現源於過去幾年，各國都大量鬥印銀紙，如果說量化寬鬆措施是代表貨幣戰爭的攻守，那麼貶值的國家不一定是弱，因為有能力量化。當然升值亦不等於一定是強，因為可能是沒有能力量化而「被強」！看貨幣的強弱不應該只看匯價，還要看其他的數據，包括：經濟增長、真正的失業率、債券價格與認購發行量之間關係、通脹、M2數量等等。

看了以上的數據有助分析當下的加息、減息或者貨幣升值、貶值，究竟是反映實際的經濟表現，還是只是貨幣戰爭中的策略需要。當然要小心看傳媒報道的數據，因為有不少報道是誤導的，舉例：「比預期中好」，這些字眼一定要小心解讀，因為「比預期中好」，也可以是一個很差的趨勢中出現。

還有一個很重要的關鍵，究竟其他一眾的國家，是追隨那一個大國的貨幣政策共舞？看這點就可以弄清楚「誰是皇者」的真相！

各位資訊「多千術」，小心！

作者為祥益地產總裁汪敦敬