香港經濟受新冠肺炎疫情拖累而下挫，樓市面臨不穩定因素，發展商投地取態亦趨保守，近期多幅政府地皮的市場反應顯得冷淡，低價成交及流標屢見不鮮，就連「地王級」的住宅地，呎價亦有所下降，或反映港府及發展商對樓市走勢不樂觀。

其中於十月底截標，並收到八份標書的大埔滘住宅用地，近期獲地政總署以4.51億元批出，低於市場5億至6億元估值，每平方呎樓面地價約4,500元，中標財團為熙譽發展，公司董事為雅居樂陳氏家族成員之一的陳思遠，據悉將用作私人投資用途。

發展商對新界小型地皮出價保守，或情有可原，但如果連市區核心地皮的中標頜亦下挫，就可能反映業界對樓市的看法出現轉變。位於啟德跑道區前列、坐享無敵海景的4E區1號住宅地王，於11月27日截標，後來由中海外投得，每呎樓面地價13,009元。

事緣位於上述地皮旁邊的4A區1號用地，去年以每呎樓面地價11,847元由嘉華、會德豐及中海外財團投得，該作價當時已創2017年1月以來的啟德住宅地皮新低；此外，回顧2018年11月啟德跑道區首幅地皮的成交呎價14,500元，意味地價在兩年間已蒸發近兩成。若以過去兩年間啟德發展區最貴地皮每呎樓面造價19,600元計，更是跌逾三成。

觀乎樓價在疫情期間跌幅有限，新盤更是熱賣，但再看發展商投地的保守態度，以至地皮估值下挫，意味樓市在熱賣背後或存暗湧。