借錢要計利息，一向被視為是理所當然的，不過時至今日，愈來愈多歐洲大國加入推出「負利率」國債陣營，最新參與的就是英國央行。負利率下市場游資亂竄，同時間本港身處的實質負利率狀況亦未見扭轉，逼使資金泊入實質資產，如黃金及物業市場。

英國央行於今年五月下旬，歷史上首次以負利率發行債券，意味繼部分北歐國家、日本央行及歐洲央行後，又有一大國加入負利率陣營。

到底甚麼是負利率?簡單而言，當利率為負1厘，假設商業銀行存入10,000元在中央銀行，一年後會遭扣減1%本金，只可以取回9,900元。當然這個只是金融市場的操作，並不會影響到零售銀行向平民大眾的存款及借貸。此等非常規的利率政策的目的亦不是向零售存戶小市民「開刀」，反而是要加大力度逼迫銀行向企業放貸，增加市場資金流動性，刺激企業投資，從而帶動經濟反彈，擺脫新冠肺炎造成的損害。

實質負利率支持 港樓受追捧

負利率對投資市場的影響深遠，據統計截至2019年底，全球負利率債券規模已經高達15萬億美元。現時英國政府亦投身發行負利率債券，可以預示環球市場資金泛濫的情況只會日益加劇，意味持有現金的只能眼巴巴看到資金「縮水」，所以與其坐以待斃，自然會將資金用於大舉投資，追入實質資產如黃金及磚頭。

現時美國聯儲局雖然尚未有跟隨啟動負利率，但是本港跟隨美國的極低息政策多年，其實早已出現了實質負利率的現象，簡單而言即是銀行利率仍低於通脹率。政府資料顯示，四月底的本港綜合利率為0.9厘 ；同期的基本通脹率卻達到2.3%。即使近期本港經濟環境變得風雨飄搖，但是從資金層面看，只要實際負利率情況未變，樓價仍舊有承接力，醒目資金將繼續流入樓市及股市等各類型資產，抗衡銀紙貶值趨勢。