人民币《清算协议》刚获修订，本港人民币业务发展将更具弹性，市场上已即时涌现各类人民币挂勾结构存款、人民币保险及人民币定期存款等产品，业界相信日后会有更多人民币产品及中介活动出台。

在《清算协议》之新修订下，其一大突破者，乃本港银行可为企业客户开立人民币存款帐户，而不同帐户之间亦可进行各种用途之资金转拨，而企业非跨境贸易有关人民币之兑换，亦不设上限。是项安排将增加本港人民币存款量，有助日后发展更多人民币债券、结构性存款及保险产品等；进一步而言，或有机会推动企业发展至以人民币出粮予雇员。

人民币出粮有利港人消费支出

由於本港大部份基本民生用品及食粮，皆来自国内，倘日后真的发展至以人民币出粮，那港人用人民币购物时，理论上有机会因批发及零售商省却汇兑差价，而较现时悭了点钱；此外，北上消费之港人，亦会因同样原理而较目前少付点钱。在在情况，对基层之港人而言，将有不少之实质帮助，故以民生角度看，港人以人民币出粮之发展，长远是有生机，有出路的。

倘真如是，那港人日后买楼，就相应可要以人民币付款，而接踵而来则有两个问题：（１）发展商（或业主）愿意接受人民币交收吗？（２）香港有否人民币按揭机制之安排？

笔者认为，两个问题是相互关连的，同时亦要看时机之发展，倘日后不少港人经人民币出粮时，为方便成交，发展商（或业主）自然亦会接受人民币。余下来者，就需端视香港有没有人民币资金之借贷机制，而金管局及银行在这方面之配合，则尤为重要。

人民币拆放市场推动人民币按揭

理论而言，要有人民币按揭产品，市场上就先要有足够之人民币资金，当中可透过存款、债券、保险及同业拆放等安排作筹组，当香港自己有成熟之人民币资金市场时，其息率成本价格，需视乎吸纳人民币资金产品之息率回报，以目前情况推断，日后推出之人民币按揭贷款，利率亦会较目前之港元按揭贷款者为高。

倘若香港人民币按揭之资金来源，日后进一步发展至从内地资金市场直接取用，那香港人民币按揭之息率，慢慢亦会接近内地者，大家不妨先了解现时两地之按揭息率水平。

香港人民币按息难远离内地者

就内地按揭息率机制而言，一般五年以上借贷之标准年利率为5.94%。首套房子之按息会有七成折扣，即为4.16%，而第二套房之按息则需附加1成之费用，即为6.53%，相比目前香港一般之2%至2.15%按息水平，前者实在贵得多；此外，内地不时作出行政手段，以息率调节市场，而官员亦把房地产看成民生必需品，在政策上倾向多监管，倘若日后香港真的要使用人民币按揭产品时，将不能再独善其身。

上文所言，或属远虑，毋须近忧。但笔者认为，人民币业务在港之发展，除看两地金融及财经之结合机遇外，亦要多留意官方政策之“忽然”改变！