【说楼解按】解读家庭负债占GDP创新高

专家分享-说楼解按

2020-04-20

根据金管局发出的货币与金融稳定情况半年报告,2019年第四季家庭负债占本地生产总值(GDP)比率升至80.4%,再创历史高位,令市场关注本地债务是否出现过高之问题。GDP主要是反映社会生产水平及市民收入,而家庭负债即本地个人贷款,包括住宅楼宇按揭、私人用途贷款及信用卡贷款。若果家庭负债占比GDP之数字处於历史高水平,某程度上反映市民借贷增长,但收入没有同步增长,若经济处於弱势,市民偿还债务能力下降,金融风险亦会增加,此之所以过往政府常劝喻大众勿对负债比率上扬掉以轻心。

 

然而,最近上述数字创新高却并非本地个人贷款增长提速,事实上,去年下半年整体家庭负债增长已有所放缓,家庭负债占GDP创新高是源於本港经济收缩,GDP下跌,所以令数字出现攀升。去年下半年香港经济环境受中美贸易冲突及本地社会事件影响,第四季GDP按年减2.9%,已是连续第2个季度录得收缩。由於家庭负债占GDP属相对占比数字,当经济下行速度较快、GDP较快出现下跌,而家庭债务却不会同步如此加快偿还,例如楼宇按揭设有还款年期,不会突然出现大量用家提早还款,家庭负债占GDP的数字便会上升。

 

今年本港再受新冠肺炎疫情打击,疫情在全球扩散,全球生产及供应停滞并相互影响,经济活动广泛收缩,定必进一步拖累今年GDP数字收缩,由於估计收缩步伐仍会相对较快,故此这个家庭负债占GDP数字仍有机会上升。

 

留意我们并非单看家庭负债占GDP这数字去衡量楼市债务水平,家庭负债并非只包含楼按贷款,数字上显示,去年住宅按揭贷款轻微增长,但近年家庭负债增长,较主要原因是源自私人用途贷款上升,这类贷款主要来自私人银行及财富管理客户的贷款,主要以金融资产如股票、基金、债券作抵押,故风险属可控。


作者为中原按揭经纪董事总经理王美凤

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