廣開貼現窗脤災

美國政府出手挽救房利美及房地美，全球金融市場可以暫時喘定。但美國能救得了多少大型金融機構呢？美國步入熊市不一定是壞事，全球資金捨西就東，就是尋求更好的出路。

美國財政部和聯儲局宣佈挽救兩大房貸機構(房制美及房地美)，財政部容許兩大機構提高借貸額，以及必要時購入兩大機構的股份。聯儲局容許兩大機構直接向貼現窗借取短期貸款，息率2.25%。前者是為財政部直接介入兩機構作準備，後者是為兩大機構急救。

房利美及房地美是全美最大的房貸機構，多年來向引發債9789.8億美元(7.6萬億港元)。兩大機構在美國樓按市場的佔有率約為五成，樓按總額逾5萬億美元(39萬億港元)。美國樓價下跌，斷供增加，拖累兩大機構的股價急跌。上周房利美由19.6美元，跌至6.68美元；房地產由15.25美元，跌至3.89美元。兩大機構股價下跌，起因是資產質素惡化，更重要是市場失去信心。

房利美及房地美是繼華爾街主要證券後，可以獲得聯儲局貼現窗短期貸款，而短期貸款上周已宣佈可延至2009年，甚致到2010年。原本有商業銀行才可能向貼現窗舉債，現在連發債賺錢的投資機構亦可以加入。即聯儲局已經廣開財源，讓更多鈔票流入市場。預計將有更多金融機構加入貼現窗脤災輪候隊伍，聯儲局又能救多少家呢？