沽港元套息

香港是否出現走資現象，可以繼續監視銀行體系結餘的情況。如果真的走資，銀行體系結餘會持續下降。今周才減少97億港元，可視作套息。不必杞人憂天，胡亂猜度。

上周四起，金管局四度在市場上承接港元沽盤。累計接貨96.64億元，明天銀行體系結餘降至1701億港元。市場上沽售港元的金額，佔銀行體系結餘十八份之一。不會構成心裡影響，打擊部份投資者情緒。

眾所周知，美國聯儲局已經加息六次；目標利率上升到1.75%。香港銀行界卻因為資金充裕，沒有跟隨美國上調利率。現時本地銀行一個月拆息，利率約在一厘水平。跟美國利率有差距，利差交易隨時出現，即沽港元買美元。

如果是走資，港元沽盤不會如此細規模。九七年十月亞洲金融風暴，單月走資額七千億元。又如果這是走資先兆，即走資會持續。即金管局接港元沽盤會陸續有來，這種情況會即時公佈。香港市場透明而公開，走資亦會充分反映在市場數據上。空擔憂，不如靜觀其變。

自從2009年美國實施量化寬鬆，流入香港的資金約一萬億港元。這筆資金流走，亦要花不少時間。流入一萬億港元，金管局接得住。流走一萬億港元，金管局亦承擔得起。現時香港外匯基金資產達到4.2萬億港元，港元貨幣基礎1.7萬億港元。全數有美元資產支持，支持比率108%。