美元下挫无碍楼市

美 元 连 日 急 挫 ， 对 港 股 构 成 下 跌 压 力 ， 但 无 碍 本 地 楼 市 的 繁 荣 气 氛 。 因 为 港 元 跟 随 美 元 下 调 ， 可 以 纾 缓 通 缩 ， 剌 激 楼 价 从 偏 低 反 弹 ， 并 触 发 本 地 资 金 重 回 香 港 楼 市 ， 支 持 本 地 经 济 。

众 所 周 知 ， 自 九 七 年 十 月 金 融 风 暴 以 来 ， 因 为 联 汇 制 度 ， 港 元 不 能 跟 随 其 他 东 南 亚 国 家 将 货 币 一 起 贬 值 。 相 反 ， 随 着 美 元 强 劲 上 升 ， 港 币 被 迫 高 估 ， 远 超 过 本 港 的 经 济 实 力 。 港 元 上 升 ， 入 口 价 格 下 跌 ， 市 民 押 后 消 费 ， 导 致 消 费 疲 弱 。 市 场 上 游 资 回 流 银 行 体 系 ， 享 受 自 动 升 值 的 好 处 ， 导 致 本 地 投 资 不 足 ， 甚 至 资 金 外 流 ， 投 资 澳 、 纽 、 加 等 地 区 。 消 费 及 投 资 不 足 ， 形 成 通 缩 持 续 。

房 屋 作 为 主 要 的 消 费 及 投 资 商 品 ， 首 当 其 冲 。 反 映 消 费 价 值 的 租 金 及 投 资 价 值 的 楼 价 ， 均 连 续 下 跌 六 年 。 现 在 美 元 强 势 有 逆 转 的 迹 象 ， 正 好 为 香 港 纾 缓 六 年 来 的 困 境 。 所 以 近 期 楼 市 畅 旺 ， 楼 价 明 显 回 升 。 单 单 本 地 楼 市 纠 正 过 去 极 为 偏 低 的 价 格 ， 回 复 到 正 常 的 水 平 ， 其 间 的 反 弹 幅 度 亦 起 码 有 三 成 到 四 成 。

香 港 作 为 美 元 区 ， 美 元 下 跌 ， 持 有 美 元 资 产 ， 将 承 担 汇 率 风 险 ， 自 然 引 发 国 际 短 期 热 钱 撤 出 港 股 市 场 ， 以 避 风 头 ， 所 以 近 日 港 股 下 挫 。 幸 好 楼 市 畅 旺 ， 本 地 资 金 重 回 市 场 ， 抵 销 股 市 资 金 流 失 的 负 面 效 果 。

中 期 而 言 ， 紧 贸 安 排 (CEPA)可 以 带 动 本 港 的 经 济 增 长 ， 令 资 金 涌 入 ， 一 如 自 由 行 带 动 本 地 消 费 市 场 。 资 金 流 入 将 可 抵 销 美 元 下 跌 的 负 面 影 响 ， 相 反 发 扬 美 元 下 跌 对 本 地 楼 市 的 利 好 因 素 。