早加息利楼市

在 经 济 持 续 增 长 之 下 ， 香 港 不 宜 长 期 维 持 极 之 偏 低 的 利 息 环 境 。 延 迟 跟 随 美 国 加 息 ， 已 令 港 美 息 差 高 达 2.5厘 。 为 了 避 免 突 然 加 息 所 带 来 的 震 荡 ， 香 港 愈 早 加 息 愈 好 。 循 序 渐 进 加 息 ， 有 助 楼 市 健 康 发 展 ， 避 免 炒 风 过 热 ， 拖 慢 楼 价 上 升 速 度 有 助 吸 引 用 家 入 市 。

今 晨 美 国 联 储 局 加 息 0.25厘 ， 是 去 年 六 月 至 今 ， 连 续 第 六 次 加 息 ， 将 联 邦 基 金 利 率 ， 由 1厘 推 高 至 2.5厘 。 对 香 港 几 近 零 水 平 的 隔 夜 同 业 拆 息 而 言 ， 相 差 2.5厘 。 美 国 最 优 惠 利 率 推 高 至 5.5厘 ， 较 香 港 5厘 的 最 优 惠 利 率 ， 高 出 0.5厘 。 美 国 六 次 加 息 ， 合 共 1.5厘 ； 而 香 港 只 加 减 0.125厘 各 一 次 ， 即 原 地 不 动 。 就 加 息 幅 度 而 言 ， 相 差 1.5厘 。 扣 除 过 去 香 港 没 有 跟 足 美 国 减 息 1厘 。 相 差 0.5厘 。

无 论 如 何 ， 基 於 联 系 汇 率 ， 港 美 的 息 口 应 该 同 步 。 两 者 的 息 差 拉 阔 为 期 不 会 太 长 ， 港 息 最 终 会 向 美 息 靠 拢 。 所 以 港 息 加 幅 不 单 止 会 跟 随 美 息 步 伐 ， 更 会 追 回 过 去 的 差 幅 。 今 天 银 行 不 加 息 ， 只 因 水 浸 。 一 旦 资 金 大 量 流 走 ， 银 行 被 迫 加 息 ， 加 幅 大 且 快 。 所 以 盛 传 金 管 局 主 动 在 海 外 市 场 接 下 港 元 沽 盘 ， 就 是 为 了 减 少 水 浸 的 压 力 ， 让 银 行 可 以 逐 步 跟 随 美 国 加 息 。 减 少 突 然 其 来 的 大 幅 加 息 ， 冲 击 香 港 的 金 融 市 场 。

追 加 息 差 ， 颇 为 吓 人 。 但 事 实 上 ， 按 揭 利 率 已 跌 至 历 史 性 低 位 的 2.5厘 ， 纵 然 追 加 2.5厘 ， 仍 然 只 有 5厘 ， 仍 然 低 於 九 十 年 代 的 9厘 到 11厘 。 况 且 ， 香 港 经 济 持 续 向 好 ， 追 加 部 份 只 需 0.5厘 ， 按 揭 利 率 只 有 3厘 。 以 一 个 扩 展 市 区 (沙 田 、 荃 湾 及 将 军 澳 )四 百 尺 的 上 车 盘 为 例 ； 加 息 0.5厘 ， 月 供 款 加 二 百 元 ； 加 1厘 ， 增 加 四 百 元 ； 加 2.5厘 ， 增 一 千 一 百 元 。 按 揭 利 率 上 升 带 来 的 供 款 增 加 ， 远 不 及 楼 价 上 升 所 带 来 供 款 的 增 加 。