资金流窜 股市波动

全 球 股 市 高 位 藉 势 短 暂 调 整 ， 不 代 表 世 界 经 济 即 将 倒 退 。 同 样 ， 楼 价 藉 新 盘 劈 价 而 短 暂 调 整 ， 亦 不 代 表 楼 市 玩 完 。 事 实 上 ， 全 球 经 济 基 础 因 素 仍 然 良 好 ， 发 达 国 家 保 持 稳 定 的 经 济 增 长 。 全 球 金 融 波 动 ， 源 於 资 金 四 处 流 窜 ， 藉 美 息 走 向 和 美 元 升 跌 来 炒 作 。 每 次 升 跌 ， 多 是 波 动 的 结 果 ； 大 趋 势 的 转 变 ， 极 少 人 料 中 。

今 天 港 股 跟 随 美 股 大 幅 向 下 调 整 ， 开 市 便 跌 近 三 百 点 。 因 为 美 股 和 港 股 连 升 数 周 ， 两 者 都 迫 近 历 史 高 位 。 在 到 达 高 位 前 ， 藉 势 调 整 。 调 整 后 ， 又 可 能 再 向 上 升 。 但 一 时 的 调 整 ， 定 力 少 一 点 的 投 资 者 都 被 震 走 。 加 上 传 媒 大 事 渲 染 ， 彷 如 大 跌 市 来 临 。

传 媒 向 来 来 是 有 升 讲 升 ， 有 跌 讲 跌 ， 没 有 真 知 灼 见 ， 大 可 不 理 。 早 前 吹 美 息 见 顶 ， 炒 起 美 股 。 今 天 指 美 元 汇 价 下 跌 ， 资 金 流 走 ， 不 利 美 股 。 明 天 忧 虑 通 胀 重 临 ， 美 国 被 迫 加 息 。 加 息 不 止 ， 理 应 不 利 股 市 ， 却 又 支 持 美 元 资 产 价 格 ， 继 续 吸 引 资 金 流 入 。 说 到 底 都 是 炒 作 的 藉 口 ， 资 金 四 处 流 转 ， 兴 风 作 浪 。

对 本 地 楼 市 而 言 ， 最 重 要 是 美 息 和 本 地 经 济 是 否 相 配 合 。 美 息 走 快 过 本 地 经 济 ， 楼 价 升 势 受 压 。 本 地 经 济 走 快 过 美 息 ， 楼 价 温 和 上 升 。 今 天 香 港 经 济 仍 然 走 在 美 息 之 前 ， 楼 价 温 和 向 上 。 即 扣 除 通 胀 后 的 实 质 按 揭 利 率 低 於 正 五 厘 ， 便 是 楼 市 的 牛 市 。 如 果 美 息 与 本 地 经 济 背 驰 ， 楼 价 走 势 就 相 当 极 端 。 美 息 升 ， 本 地 经 济 跌 ， 便 是 楼 市 衰 退 期 ， 即 九 八 年 到 零 二 年 。 又 或 美 息 跌 ， 本 地 经 济 升 ， 便 是 楼 市 狂 热 期 ， 即 九 一 年 到 九 四 年 。