水向低息流

本地拆息反覆偏软，本地银行没有加息压力。美国刚通过挽救两房方案，需要一个低息环境来稳定楼市，以免两房出事。可见的一年内，本地楼按息率都会持续低企，有利楼市打底再升。

本地三个月银行同业拆息，一直维持在2.2厘的水平，低於早前的2.4厘，银行界亦调低未来拆息上升的幅度，显示资金未撤出香港，银行界没有加息的压力。即本地银行自行加按息的情况，应该不会出现。

美国国会刚通过挽救房利美及房地美的方案，美股随即上升，舒缓近期金融信贷危机，亦令美元反弹回升。虽然有联储局官员要求加息抑通涨，但加息对美国楼市不利。美国楼市再下跌，只会加深两房的危机，跟美国挽救两房的政策不符。预期美国将会继续维持利息低企，不会收紧资金来源。

利率低企对本地楼市有利，今天楼价虽高，但按息低，变相提升市民置业的能力。按息低，即投资者持有物业的成本低。投资者倾向长期持有物业收租，租金收入足够抵销利息支出，甚致有现金收入。今天楼市呆滞，是去年第四季楼价急升兼炒过火，市场需要时间适应高价。当外围金融环境稳定下来，资金又再流向按息甚低的楼市。