房託基金

新 地 及 恒 地 同 時 組 成 REIT上 市 ， 物 業 組 合 各 有 所 長 ， 應 可 吸 引 長 線 投 資 者 認 購 。 REIT的 重 點 ， 在 於 長 期 穩 定 的 回 報 ， 只 要 回 報 率 優 於 長 債 ， 便 有 人 問 津 。

新 地 的 創 紀 房 託 基 金 ， 最 大 賣 點 是 創 紀 之 城 1期 及 2期 。 創 紀 之 城 是 地 產 界 的 奇 葩 ， 由 新 地 獨 力 重 建 觀 塘 舊 工 業 區 ， 沿 著 觀 塘 道 建 立 新 的 商 業 樓 宇 組 群 。 其 他 工 貿 樓 宇 ， 都 是 區 內 的 優 質 出 租 物 業 。 唯 一 弱 點 是 物 業 組 合 集 中 於 觀 塘 和 長 沙 灣 。 上 述 兩 個 舊 工 業 區 ， 正 面 對 九 龍 灣 和 西 九 龍 新 型 商 廈 搶 客 的 挑 戰 。

恒 地 旗 下 的 陽 光 房 託 基 金 ， 為 寫 字 樓 和 商 場 ， 分 佈 偏 全 港 。 只 有 兩 幢 物 業 是 以 全 部 業 權 注 入 ， 其 他 都 是 物 業 部 份 樓 面 或 部 份 業 權 ， 好 處 是 風 險 分 散 。 弱 點 卻 是 特 色 不 明 ， 失 於 龐 雜 ， 難 以 聚 焦 投 資 者 。

房 託 基 金 上 市 ， 好 處 是 將 投 資 收 益 分 配 於 投 資 者 和 散 戶 ， 而 不 必 分 拆 出 售 物 業 ， 令 物 業 效 益 發 揮 ， 又 讓 大 業 主 可 以 套 現 。 投 資 者 應 看 重 基 金 的 長 期 回 報 ， 分 拆 出 售 物 業 並 非 基 金 的 目 標 。 只 要 回 報 優 於 長 債 ， 便 可 吸 納 。 相 反 ， 將 倉 底 貨 組 裝 上 市 ， 難 以 吸 引 投 資 者 。 又 或 租 務 前 景 未 明 ， 回 報 欠 缺 保 証 ， 上 市 後 市 價 格 愈 走 愈 跌 ， 都 是 下 等 貨 色 。