抗通脹，買樓收租優於iBond

第三批通脹掛勾債券/iBond經已決定推出，會在6月下旬上市，雖然與通脹掛勾是穩賺不賠，但年期只得三年，而分派所得的數量亦有限，難以完全對沖通脹對財富的侵蝕。如果要應付通脹，還是購買住宅物業比較佔優。

 

政府計劃推出第三批價值100億港元的iBond，預備給本港50萬名市民認購，換言之，每人獲得的iBond約為2手，即總值2萬元。政府預計今年通脹是4.5%，即iBond的派息率最少有4.5%以上。再加上價格上升，但孳息率會少於第一批和第二批分別的13%及11%，估計約為10%。

 

市民所分得的iBond如果只得2手，每手賺1,000元，2手共得2,000元，用來應付通脹，可謂九牛一毛，濟不了事。

 

根據中原地產新簽租約統計，2013年4月份全港85個大型私人住宅屋苑的建築面積平均租金每平方呎錄得22.8元，較3月的22.9元輕微下跌0.4%，租金升勢暫止，削弱買樓租金回報率。而且港府著力壓抑樓價升勢，令到樓價回軟，如果租金和樓價繼續下跌，的確造成投資樓市蝕錢的現象。

 

不過，樓價和租金的升跌，是由市場決定而非長官意志造成，樓價和租金不一定聽從政府指示下跌。

 

過去幾年，在金融海嘯之下，香港住宅樓市在全球經濟不振的惡劣環境之下，逆市而升，令人大跌眼鏡。2012年升21%，2011年升8%，2010年升19%和2009年升28%，都是升得令人感到意外。後來，港府不斷推出壓抑樓市的招數，多年來只能使到樓市從高位回落4、5%，現在樓市依然堅韌地不肯再跌，到底後市是升是跌，只有上天才可以回答到這個問題。

 

短期內，港府力壓樓市，樓價再跌無疑有可能，但目前世界依然「水浸」，投資目標仍然離不開樓市。所以，港樓可能只是回軟一兩年，之後又再展升浪亦未可料。目前，住宅物業租金回報是2、3厘，但樓價長線還是升的，見到轉勢才追入，可能為時已晚。假設將來樓市每年僅是5%，但再加2、3%的租金收入，孳息率也有7、8%。由於物業實質價值比iBond大，對沖通脹效用，應該比iBond更實際。